公司IPO估值大幅缩水 - 公司计划于8月中旬在港交所上市，目标估值仅为300亿至400亿美元[1] - 该估值较2022年的980亿美元估值出现大幅折价，此前在2023年和2024年4月的私募融资轮中估值已降至640亿美元[1][2] 营收增长显著放缓 - 公司2025年营收为420亿美元，同比增长仅8%，较前一年20.7%的增速大幅放缓[4] - 公司美国市场季度营收同比下降14.3%至20.4亿美元[4] 监管与关税压力加剧 - 美国联邦贸易委员会正在对公司进行消费者保护调查，涉及欺骗性定价、误导性声明、隐藏费用、虚假评论、发货退款及数据隐私等多项潜在违规行为[3][6] - 针对价值800美元以下包裹的de minimis关税豁免政策终止后，公司商品面临10%至87.5%的关税[4] - 公司因关税相关损失达9900万美元[1] - 法国当局在2025年7月就定价与环境索赔达成4000万欧元（约4600万美元）和解[7] - 法国隐私监管机构因cookie同意行为单独处以1.5亿欧元罚款，公司正在上诉[7] - 2025年6月，监管机构因订单确认和产品可追溯性披露问题追加2250万欧元罚款[7] - 欧盟已根据《数字服务法》对公司启动正式程序，调查与非法产品和成瘾性平台设计相关的风险[7]