核心观点 - 喜力控股公司2026年上半年业绩显示销量增长和稳健利润交付，同时加速推进EverGreen 2030战略 [1][6] - 公司所有全球五大品牌均实现增长，喜力品牌销量增长5.3%，Tiger品牌恢复销量增长 [5] - 公司重申2026财年营业利润增长指引为2%至6% [10] 财务表现 - 按IFRS准则，收入为175.59亿欧元，同比增长3.8% [2] - 按BEIA准则，净收入为148.34亿欧元，有机增长2.7% [2] - 按BEIA准则，营业利润为21.70亿欧元，有机增长6.7% [2] - 按BEIA准则，营业利润率扩大55个基点至14.6% [2][5] - 按BEIA准则，净利润为12.56亿欧元，有机增长10.2% [2] - 按BEIA准则，稀释每股收益为2.29欧元，同比增长11.6%（2025年：2.08欧元） [2][5] - 自由经营现金流为13.81亿欧元，现金转换率达97% [2][5] - 净债务/EBITDA比率为2.6倍 [2] 销量与品牌表现 - 总销量增长1.6%，第二季度加速增长 [5] - 合并销量增长0.4%，授权销量增长23.2% [5] - 所有五大全球品牌均实现增长，喜力品牌销量增长5.3% [5] - 优先细分市场实现卓越销量增长：高端增长6%，啤酒以外品类增长8%，低/无酒精增长12% [5] - 净收入每百升增长2.3% [5] 区域与市场表现 - 净收入增长2.7%，所有区域均实现扩张 [5] - 亚太和非洲中东地区重点市场表现强劲，美洲地区表现较弱 [5] - 欧洲市场呈现良好复苏态势 [5] - 在超过三分之二的市场中，公司获得或保持了市场份额 [5] 成本与效率 - 营销和销售费用占净收入的10.1%，略有增加 [5] - 上半年减少约3000名全职员工，实质性推进计划中的组织变革 [5] - 总成本节约处于4亿至5亿欧元区间的上端，净节约转化强劲 [5] 战略进展 - 通过全球研发中心和更快的试点-规模化模式，加速创新，开展40多个重点试点项目 [10] - 通过运营模式简化提升生产力，实施多市场组织、聚焦的战略总部转型、敏捷供应链网络和业务服务扩张 [10] - 通过喜力哥斯达黎加整合和退出或修复市场的坚实进展，强化业务布局 [10] - 15亿欧元股票回购计划的第二批正在推进中 [5] - 中期股息为每股0.76欧元，符合喜力股息政策 [5]