核心观点 - 瑞银认为国泰航空上半年核心纯利同比增长45%，尽管燃油成本大幅上升，但下半年业绩仍有上涨空间，全年纯利有望创历史新高 [1] 财务表现 - 上半年燃油成本同比大幅上升58%，占国泰航空营运开支38% [1] - 公司核心纯利仍同比增长45% [1] - 瑞银预期公司全年纯利将达139亿港元，同比增长28%，创历史新高 [1] - 瑞银上调国泰2026至28年盈测介乎10%至21% [1] - 预计期内经营利润率将达13至15% [1] 行业与市场展望 - 下半年属季节性旺季，加上受中东地缘政局影响，燃料价格可能下降，预计下半年业绩仍有进一步上涨空间 [1] 评级与目标价 - 瑞银维持公司"买入"评级 [1] - 目标价上调15%，由16.9港元升至19.4港元 [1]