核心观点 - AI基础设施支出持续加速，超大规模云服务商的资本承诺不断扩大，定制芯片项目进入量产，电力与散热建设进入最密集部署阶段，第二季度财报确认需求仍超过供给[2] - 三只AI基础设施股票在8月值得关注，均获得最新财报超预期和上调预期的支撑[3] NVIDIA (NVDA) - NVIDIA是AI基础设施投资组合的核心持仓，股价在2026年8月5日收于219.22美元，年初至今上涨17.68%，过去一周上涨15.37%[4] - 2027财年第一季度财报（2026年5月20日提交）显示营收达816亿美元，同比增长85.2%，非GAAP每股收益1.87美元超过预期的1.77美元[5] - 数据中心营收达752亿美元，其中网络业务同比增长199%至148亿美元，NVLink和InfiniBand需求增长三倍[5] - 第二季度营收指引约为910亿美元，毛利率75.0%，且该指引不包括任何中国数据中心计算业务[5] - CEO黄仁勋表示“AI工厂的建设，人类历史上最大的基础设施扩张，正以非凡的速度加速”[6] - 分析师评级95%看涨，共识目标价302.83美元，基于远期每股收益8.26美元的市盈率为38倍[6] - 风险：指引假设中国H20营收为零，1190亿美元的总供应承诺在执行上存在风险[6] Broadcom (AVGO) - Broadcom凭借定制ASIC业务成为AI基础设施交易的第二支柱，股价收于418.28美元，年初至今上涨21.30%，过去一年上涨43.84%[7] - 2026财年第二季度实现连续第八次每股收益超预期：营收221.9亿美元同比增长47.9%，非GAAP每股收益2.44美元，自由现金流102.6亿美元，调整后EBITDA利润率69%[8] - CEO Hock Tan表示“第二季度AI半导体营收108亿美元同比增长143%，超出预期”，并指引“第三季度AI半导体营收同比增长超过200%至160亿美元”[8] - 第三季度总营收指引约为294亿美元，同比增长84%[8] - 定制加速器加AI网络使Broadcom有望在2027年实现1000亿美元的AI销售目标[8] - 分析师共识92%看涨，目标价527.88美元，远期市盈率21倍[8] - 风险：客户集中度高，少数超大规模云服务商驱动AI营收，大量负债意味着定制芯片订单的任何暂停都会影响现金流灵活性和估值倍数[9] Vertiv Holdings (VRT) - Vertiv是纯AI基础设施投资标的，提供GPU和定制ASIC所需的电力输送和热管理，股价收于277.94美元，年初至今上涨71.63%，过去一年上涨100.52%，过去一周上涨24.61%[10] - 2026年第二季度财报（2026年7月29日提交）显示每股收益1.52美元，营收32.7亿美元同比增长24.1%，有机销售增长18%[11] - 调整后营业利润率扩大410个基点至22.6%，自由现金流9.253亿美元增长234%[11] - 管理层年内第二次上调2026财年指引，现预计销售额138亿至142亿美元，有机增长30-32%，调整后每股收益6.65至6.75美元，增长58-61%[11] - CEO Giordano Albertazzi表示“AI和通用计算的需求持续加剧，随着每项技术进步，部署变得更加复杂和基础设施密集”[12] - 分析师共识86%看涨，目标价337.50美元，远期市盈率38倍[12] - Vertiv于2026年3月被纳入标普500指数，扩大了机构持股基础[12] - 风险：第二季度EMEA有机销售额下降2.4%，多阶段超大规模项目存在时间风险，高贝塔值2.08意味着每个季度财报前后会出现剧烈双向波动[13]