核心观点 - Sezzle在2026年第二季度创下创纪录业绩，GMV、营收、用户增长和盈利能力均同比提升，并上调了全年营收和调整后盈利指引[1] 财务业绩 - 第二季度GMV同比增长37.9%至13亿美元，超过公司此前2025年第四季度的假日季峰值[2] - 营收同比增长51.7%至1.497亿美元，净利润同比增长47.7%至4080万美元[2] - 净利润率为27.2%，调整后EBITDA为5800万美元，对应38.8%的利润率[2] - 营收减去交易相关成本（净交易利润率）达到营收的63.5%，同比上升240个基点，接近公司55%至65%目标区间的上端[3] 业绩指引上调 - 公司将全年营收增长目标上调至35%，为此前30%至35%区间的上端[4] - 调整后净利润指引从1.8亿美元上调至1.85亿美元，调整后每股摊薄净利润指引从5.10美元上调至5.25美元[4] - 管理层表示该指引几乎未包含第二季度推出的SezzleCash的贡献，也未包含预计8月推出的Sezzle Send的贡献[5] - 公司表示与Pagaya的合作有帮助，但尚未成为实质性的业绩贡献者[5] 用户增长与参与度 - 活跃订阅用户达到85.4万，同比增长76.4%，期间净新增14万订阅用户[6] - CEO表示这是自订阅计划启动以来最大的季度和年度用户增长[6] - 平均季度购买频率达到创纪录的7.2次，去年同期为6.1次[7] - 货币化用户同比增加23.4万至98.2万，重复使用率占总订单的97.2%[7] - 每货币化用户的平均季度营收同比增长16.2%[7] 营销支出 - 第二季度营销支出为1940万美元，同比翻倍以上[8] - 管理层表示这是对更高获客支出的刻意测试，同时维持低于六个月的回收期目标[8] - CEO表示初步数据显示营销回收期仍低于六个月，但将第二季度支出水平定性为测试而非新基准[9] - 核心营销支出预计从第二季度到第三季度将同比下降，但新产品的促销支出可能影响总额[9] - CFO表示更高的营销支出初期可能拖累业绩，但应在后续季度开始产生回报[10] 新产品拓展 - 公司扩大了SezzleCash（面向Sezzle Anywhere订阅用户的现金预支产品）的访问权限[11] - 该产品允许订阅用户获取资金并通过Pay in 4或Pay in 5分期还款，无需首付[11] - 分阶段推广在季度末覆盖了全部符合条件的Sezzle Anywhere订阅用户[12] - 平均SezzleCash预支金额约为165美元，近10%的合格新订阅用户将其作为在Sezzle Anywhere生态中的首笔交易[12] - 公司计划8月推出Sezzle Send，这是一项点对点转账服务，用户可通过电话号码全额支付或使用Pay in 5发送资金[13] - 收款人将全额收到资金，无需是Sezzle用户，约10万用户已加入等待名单[13] - 对于Sezzle Anywhere订阅用户，公司将免除Pay in 5转账的服务费，非订阅用户需支付约3美元（针对100美元转账）的费用[14] - 公司还推出了卡关联优惠、扩展返现计划、游戏化日常活动和奖励，以提升用户参与度和留存率[15] - 在商户端，公司的onDemand定价计划帮助拓展企业关系，近期赢得的客户包括Poshmark、Gymshark和Debenhams[15] 信贷与流动性 - CFO表示全年信贷损失拨备预计保持在GMV的2.5%至3%之间[16] - 第二季度拨备增加是由于典型的季节性因素和更多新用户（通常具有更高损失率），公司未观察到消费者还款行为或信贷健康的异常变化[16] - 季度末公司流动性超过2.05亿美元，包括无限制现金和一项新的3亿美元信贷额度[17] - 总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为0.5倍，总债务与权益比率也为0.5倍[17] 银行牌照申请 - 公司计划在本季度提交国家银行牌照申请[18] - CEO表示整个审批过程（涉及货币监理署、FDIC和美联储）预计需要12至18个月[18]