核心观点 - D-Wave Quantum 2026年第二季度营收基本持平，但QCaaS订阅和专业服务增长强劲，同时公司正从系统销售向服务模式转型，并积极投资于产品开发和商业化 [1][2] 财务表现 - 2026年第二季度营收为310万美元，与去年同期基本持平 [1] - QCaaS订阅收入同比增长50%至190万美元 [2] - 专业服务收入同比增长超过18%至约90万美元 [2] - 系统及其他收入约为30万美元，主要与向佛罗里达大西洋大学此前宣布的2000万美元系统销售相关的安装和场地准备活动有关 [2] - 2026年上半年营收为590万美元，同比下降67%，去年同期为1810万美元，其中包含公司首台退火量子计算机系统销售的1370万美元 [6] - 第二季度净亏损为4800万美元，每股亏损0.13美元，去年同期净亏损为1.673亿美元，每股亏损0.55美元，亏损收窄主要由于与权证负债重计量相关的1.42亿美元非现金、非运营费用下降 [4] - 调整后EBITDA亏损扩大至3710万美元，去年同期为2000万美元，主要由于支持加速产品开发和市场推广的人员相关支出增加 [5] - GAAP毛利润下降14%至170万美元，毛利率从63.8%降至55.4%，主要归因于人员成本增加 [5] 订单与客户 - 第二季度订单同比增长59%至210万美元，平均订单规模增长超过87% [3] - 2026年上半年订单攀升至3550万美元，去年同期为290万美元，其中包括佛罗里达大西洋大学的2000万美元系统订单 [6] - 截至6月30日，剩余履约义务（积压订单）总计4070万美元，同比增长668%，其中约57%预计在12个月内确认为收入，72%在两年内确认 [7] - 公司从约100个客户确认收入，商业企业占收入的62.4%，去年同期为45.1% [3] - 福布斯全球2000强客户占季度收入的47.7%，去年同期为20.4% [3] 生产应用进展 - 公司现有六个客户应用进入生产阶段，2026年上半年QCaaS收入中超过37%（130万美元）来自生产业务应用，去年同期为9.8%（约30万美元） [8] - AT&T扩展了与D-Wave的协议，将退火量子计算应用于网络优化，一项早期应用将处理时间从约一小时缩短至不到15秒，AT&T计划评估更多用例，包括故障响应、技术人员路线规划、网络规划和流量管理 [8] - Optum（联合健康集团子公司）从初始技术验证直接进入生产应用，处理涉及数千变量和数十万约束的优化问题，该应用自5月启动至6月中旬已运行约3万个任务 [8] - NTT Docomo将D-Wave技术用于移动网络优化，一项部署将寻呼信号减少15%，另一项在高峰时段将位置注册信号减少约65%，寻呼信号减少7% [8][9] - 公司QCaaS管道正在扩大，正在与更大公司达成更大交易，约25%至30%的当前讨论涉及业务部门直接参与或早期引入业务部门，而一年前为零 [9] 技术路线图 - 公司收购Quantum Circuits后，公布了门模型量子计算项目进展，在《自然》杂志发表同行评审研究，描述了八量子比特双轨处理器上的双量子比特纠缠门，双量子比特操作保真度约99.9%，门时间约500纳秒 [10] - 公司预计2026年晚些时候交付17物理量子比特双轨系统，2027年交付49物理量子比特系统，2028年交付181物理量子比特系统，这些系统旨在逐步降低逻辑错误率 [11] - 长期路线图规划2030年实现10逻辑量子比特系统，2032年实现100逻辑量子比特及超过100万次可靠操作的系统 [11] - 公司预计今年晚些时候通过Leap量子云平台提供门模型模拟器，该模拟器旨在支持基于双轨架构预期行为的错误感知量子编程 [12] - 退火方面，公司重申2029年推出20000量子比特Advantage 3系统，2031年推出100000量子比特系统，并预计2026年发货两台退火量子计算机系统，可能在第四季度 [13] 展望与流动性 - 第三季度营收预计较第二季度温和增长，第四季度营收预计较第三季度显著增长，并占2026年营收的大部分，时间安排反映了预期的第四季度系统发货及后续安装和校准工作，部分可能延续至2027年 [14] - 截至6月30日，公司拥有5.462亿美元现金和有价投资证券，低于去年同期的8.193亿美元，超过90%的减少与Quantum Circuits收购支付的约2.5亿美元现金对价有关 [15]