美国7月就业数据全面低于预期 - 美国劳工统计局7月就业报告全面低于预期，前两个月数据累计下修10.3万[1] - 7月新增就业-2.3万，远低于预期的+8.3万，为2月-15.6万以来最差[2] - 6月新增就业从+5.7万下修至+2万，5月从+17.2万先下修至+12.9万，再下修至+6.3万[2] - 失业率从预期的+4.2%降至+4.1%[1] 行业就业结构分化显著 - 休闲和酒店业（餐厅）减少-2.6万个岗位，零售业减少-1.9万个岗位[3] - 医疗保健业增加+2.2万个岗位，部分抵消其他行业损失[3] - 金融服务业减少-1.4万个岗位[3] - 地方政府教育（公立学校教师、行政人员、社工）减少-5万个岗位，可能为8月返校季前的暂时性波动[3] 薪资与劳动力参与率疲弱 - 7月时薪仅增长+0.1%，低于预期的+0.3%，同比+3.2%为2021年5月以来最差[4] - 6月时薪同比+3.5%被下修10个基点[4] - 劳动力参与率仅61.4%，创五年多新低，解释了失业率下降与月度就业损失之间的矛盾[4] 债券收益率与美联储政策预期 - 10年期和2年期国债收益率分别降至+4.62%和+4.17%，数秒内下降5个基点[5] - 该数据为美联储在下月FOMC会议提供不加息的新理由[5] 就业周整体数据回顾 - 6月JOLTS职位空缺数据略低，ADP私营部门就业+4.4万低于预期但仍为正[6] - 初请失业金人数维持在近60年低点，但背后原因并非劳动力市场强劲[6] - 本次为五个月来首次BLS就业数据负增长，且前几个月大幅下修表明并非纯粹季节性因素[6]