核心观点 - Pursuit Attractions and Hospitality (PRSU) 2026年第二季度营收创纪录，同比增长14%至1.335亿美元，调整后EBITDA增至3270万美元，并上调全年展望[1][2] 财务表现 - 第二季度营收同比增长14%至1.335亿美元[1] - 调整后EBITDA增加300万美元至3270万美元[1] - 调整后净利润从1010万美元增至1400万美元[1] - 第二季度景点门票收入增长3%至5500万美元，主要由Tabacón驱动[2] - 客房收入增长27%至3300万美元[2] - 同店恒定汇率每间可用客房收入（不含Tabacón）同比增长10%[3] - 上半年同店有效景点门票价格上涨6%，住宿RevPAR增长9%[3] 业务运营与外部因素 - 天气因素导致景点参观人数受影响，但定价增长抵消了客流疲软[4] - 天气对利润率产生压力，因景点利润率高于住宿，而住宿增长强劲[4] - 远距离野火烟雾偶尔影响运营，但公司不认为会改变全年预期[5] - 烟雾天气下，客人可能在餐饮和零售上增加消费，推迟观光活动[5] - 公司收到460万美元的2024年Jasper野火业务中断保险赔款，不计入调整后EBITDA和净利润[6] - 自野火以来，累计保险赔款约2900万美元[6] 资产组合调整 - 完成非核心Flyover业务出售给Brogent Technologies，成为纯景点和酒店公司[7] - 出售Flyover简化业务，为符合增长战略的投资提供财务灵活性[7] - 7月14日收购Eagle Wing Tours，交易对价约为调整后EBITDA的6.5倍[8] - Eagle Wing每年服务约5万名客人，使公司进入温哥华岛旅游市场（年游客约500万）[8] - 按备考计算，净杠杆率约为1倍，低于2倍至3.5倍的目标区间[9] - 公司拥有约2.2亿美元的即时资产负债表流动性[9] 全年展望 - 上调2026年调整后EBITDA预期至1.28亿至1.38亿美元，较此前区间增加500万美元，中点增长14%[2] - 修订后展望包括Flyover出售前约600万美元增量EBITDA、Eagle Wing贡献100万至200万美元，以及约200万美元的外汇逆风[10] - 除上述变化外，公司对基础业务表现的预期不变[10] 增长投资与2030目标 - 公司计划2026年至2030年投入超过3亿美元的有机增长机会[11] - 预计到2030年，这些投资将贡献超过4000万美元的增量调整后EBITDA，有效倍数低于7倍[11] - 项目包括Golden Skybridge新网公园（8月1日开放）、Jasper SkyTram和Banff Gondola的现代化改造、2027年Denali Backcountry Adventure野生动物园重启[12] - 增加Maligne Lake和Lake Minnewanka的湖上游船运力[12] - Forest Park Hotel的Woodland Wing翻新后，已翻新客房平均每日房价提升22%[13] - Grouse Mountain Lodge新300人活动中心将于8月15日开放，酒店全面改造预计2027年夏季完成[13] - Tabacón在拥有12个月内调整后EBITDA增长，使有效购买倍数降至近9倍[14] - 计划在Tabacón建设三栋高级别墅，针对豪华和多家庭旅客，未提供成本或EBITDA估算[14] - 公司继续回购股票，以均价35.72美元回购4300万美元，剩余约5700万美元回购授权[14] - 重申Vision 2030目标，调整后EBITDA超过2.65亿美元，较2025年水平翻倍以上[15]