公司股价与市场预期 - 麦当劳当前股价为272.83美元，远低于华尔街共识目标价316.06美元，隐含约15.85%的上行空间[2] - Tigress Financial的Ivan Feinseth给出390美元目标价，为华尔街最高活跃评级，隐含近43%上行空间[3] - 股价自2026年2月峰值约319美元下跌14.54%，目前位于50日和200日移动均线下方[6] 公司运营模式与财务表现 - 公司运营全球46028家门店，采用高度特许经营模式，运营利润率接近46.5%，自由现金流强劲[3] - 第二季度全球可比销售额增速从去年同期的3.8%放缓至1.3%[4] - 美国可比客流量转为负值，中国和法国可比销售额出现负增长[4] - 营收71亿美元未达71.3亿美元共识预期[4] - 每股收益3.38美元超出预期1.77%，但销售、一般及行政费用激增17%[4] 业绩下滑原因与战略 - CEO Chris Kempczinski承认问题，表示“没有战略问题，只是第二季度执行未达所需水平”[5] - 约三分之二的美国客流量失误归因于10项3美元以下EDAP菜单推广失败[5] - 约三分之一系统未按定价指引执行[5] 分析师看涨逻辑 - Feinseth将目标价从385美元上调至390美元，依据“加速拱门”战略：实体门店扩张结合数字化现代化[7] - 资本轻型的特许经营模式毛利率接近57%[7] - 连续50年股息增长支撑投资故事[7] - 2.2亿忠诚度用户驱动400亿美元系统销售额，为AI个性化推动股价至390美元提供基础[8] 行业对比 - 麦当劳从2月峰值下跌15%，而同行星巴克和百胜餐饮集团可比销售额在7%至8%区间，使麦当劳成为快餐行业最失落的股票[8]