核心业绩表现 - 巴西国家石油公司(Petrobras)2026年第二季度每股ADS收益为1.72美元，同比增长168.8%，超出Zacks一致预期1.52美元，盈利惊喜达13.2% [2] - 公司营收同比增长59.8%至336.07亿美元，超出市场预期的308.31亿美元，增幅达9% [2] - 归属于股东的合并净利润同比增长120.3%至104.28亿美元，剔除一次性事件后的净利润增长170%至110.73亿美元 [11] - 剔除一次性事件后的调整后EBITDA同比增长95.1%至199.59亿美元，季度毛利润为194.93亿美元 [11] 上游业务表现 - 勘探与生产部门营收同比增长58.2%至227.85亿美元，归属于股东的净利润翻倍至82.5亿美元，调整后EBITDA增长77%至158.74亿美元 [3] - 总石油、NGL和天然气产量达到创纪录的每日333.6万桶油当量 [2] - 巴西石油和NGL产量增长15.2%至每日268.9万桶油当量，增长得益于运营效率提升、Maria Quitéria等新平台增产以及P-79投产 [4] - 行业上游表现强劲，雪佛龙(Chevron)第二季度产量环比增长超过20万桶油当量/日，埃克森美孚(ExxonMobil)二叠纪盆地产量创纪录超过180万桶油当量/日 [4] 下游业务表现 - 炼油、运输和营销部门营收同比增长63.4%至323.51亿美元，归属于股东的净利润从2.17亿美元升至19.2亿美元，调整后EBITDA从10.8亿美元增至35.62亿美元 [5] - 石油产品产量增长10.9%至每日191.8万桶，炼厂利用率达到创纪录的101.2%，石油产品进口量降至每日6.7万桶，为有记录以来最低季度水平 [6] - 行业炼油业务同样强劲，雪佛龙美国炼厂吞吐量超过每日100万桶，埃克森美孚柴油产量创第二季度纪录，全球炼油产能受限支撑利润率 [6] 天然气与低碳业务 - 天然气与低碳能源部门营收同比增长10.6%至24.06亿美元，归属于股东的净利润从8800万美元升至1.9亿美元，调整后EBITDA增长77.5%至4.19亿美元 [7] - 天然气销售量增长7.1%至每日4500万立方米，公司引入与布伦特原油挂钩的天然气合同价格区间机制，设定最低和最高限价以减少国际价格波动风险 [8] 成本与现金流 - 运营费用增至52.4亿美元，原油出口相关税收增加及外汇收益下降部分抵消了强劲的运营表现，行业成本纪律持续，雪佛龙提前六个月实现30亿美元结构性成本削减，埃克森美孚自2019年以来累计结构性成本节约达163亿美元 [12] - 公司第二季度产生122.5亿美元运营现金流，资本支出总计52.91亿美元，其中82%投向勘探与生产项目 [13] - 截至6月底，公司总债务为708.06亿美元，净债务为603.88亿美元，公司继续优先考虑产量增长和资本纪律 [14] - 行业现金生成环境强劲，雪佛龙季度调整后自由现金流为154.33亿美元，埃克森美孚运营现金流为235.55亿美元 [14]