核心观点 - 美国长期国债收益率飙升导致VGLT和TLT两只长期国债ETF价格持续下跌并逼近历史低点，尽管资金仍在持续流入，但技术面和基本面均显示看跌趋势 [4][5][6] 宏观背景与驱动因素 - 美国30年期国债收益率在2026年8月18日升至5.32%，创下自2007年6月以来的最高水平，远高于2010年低点0.709% [5] - 美国公共债务在第一季度已飙升至超过39万亿美元，预计将在未来几周内突破40万亿美元大关 [7] - 美国预算赤字持续扩大，例如总统特朗普提议将年度国防开支计划增至1.5万亿美元，部分资金将用于其个人项目 [7] - 美国最大债权国日本持续减持美债，其持有量从年初的1.22万亿美元降至1.111万亿美元，且随着日元持续走弱，减持可能继续 [8] 基金表现与资金流向 - TLT ETF价格跌至81.35美元，逼近其历史低点80.67美元，从年内高点已下跌超过55% [4] - VGLT ETF价格跌至52美元，仅略高于其历史低点51.8美元 [4] - 尽管价格下跌，VGLT ETF在过去一个月仍有超过2.33亿美元的资金流入，总资产达103亿美元，今年迄今净流入为8.06亿美元 [9] - TLT ETF在过去一个月有超过45.3亿美元的资金流入，今年迄今净流入为5.43亿美元，总资产超过450亿美元 [9] 技术分析 - TLT ETF已跌破81美元的关键支撑位（下降三角形下沿），价格位于50周移动均线下方，相对强弱指数（RSI）已跌破50的中性水平，显示强烈看跌信号 [11] - TLT ETF的下一个关键支撑位在50美元 [12] - VGLT ETF已跌破53美元的关键支撑位（下降三角形下沿），价格位于一目均衡云图下方，RSI持续下降，显示“趋势向下，尚未见底” [13] - VGLT ETF的下一个目标价位在45美元 [13]