核心观点 文章认为VOO和IWM ETF已创历史新高，尽管存在宏观经济逆风，但强劲的盈利增长、美联储加息预期降温、资金流入潜力以及相对低估的估值，为标普500和罗素2000指数ETF提供了继续上涨的催化剂[4][5][8][11] 市场表现与盈利增长 - VOO和IWM均于今年创下历史新高，IWM年内涨幅超过21%，VOO上涨12.50%[4] - 美国企业盈利增长加速是主要催化剂，标普500指数几乎所有公司已发布第二季度财报，盈利增长超过50%，为2021年以来最快增速[5][6] - 许多公司上调了前瞻指引，表明盈利势头有望持续[6] - 盈利增长发生在美伊战争持续、通胀高于2%目标水平以及经济放缓的背景下，美国上月失业人数达23,000人，零售销售大幅放缓[6][7] 美联储政策预期 - 交易员正在削减对美联储加息的预期，Polymarket数据显示加息概率已降至50%以下[8] - 历史上，当美联储加息时，股票（尤其是小盘股）表现不佳，例如2022年加息周期[9] 资金流向与估值 - 货币市场基金今年资金流入激增，第一季度规模达8.28万亿美元，投资者通常在牛市持续时从货币市场轮动回股票市场[10] - 尽管处于牛市，美股估值仍具吸引力，标普500指数远期市盈率为20倍，略高于五年和十年均值，但英伟达和美光等公司处于 bargain 水平[11] - IWM ETF的市盈率为19倍，低于其历史均值，预计 bargain 买家将继续买入[12] - Evercore分析师将标普500指数目标上调至9,000点，Oppenheimer和高盛等机构也上调了预测[13]