比特币反弹与流动性幻觉 - 比特币反弹至64,000美元以上，但交易量下降，反弹发生在稀薄交易条件下，引发对涨势持续性的质疑[1] - 加密货币交易活动从就职典礼后和10月闪崩期间的高峰大幅下降，比特币交易处于数月来最窄区间之一，隐含波动率降至夏季淡季以外罕见水平[2] - 期权流动显示交易者信心转变，隐含波动率降至通常夏季淡季水平，ETF流入依然疲弱，稳定币持续离场，Strategy（纳斯达克：MSTR）在过去一个月成为净卖方[3] 市场持仓与资金费率 - 多家主要交易所（币安、Bybit、OKX、Deribit）的资金费率转向负值区域，表明空头头寸变得更加突出[4] - 比特币在62,700美元月度开盘价附近找到支撑后上涨，空头头寸积累使市场易受挤压，价格在缺乏强劲现货市场参与下快速上升[5] 流动性幻觉与阻力位 - 近期双向剧烈波动类似于短期流动性扫荡，而非可持续的有机趋势，65,000美元区域仍是重要阻力位[6] 风险投资趋势与AI资金集中 - 风险投资变得更加集中，投资者将大量资金投入AI，2026年上半年美国风险投资中AI大型交易占87.5%[6] - 投资者更愿意资助长期、技术挑战性项目，聚变初创公司吸引数十亿私人资本，而加密货币配置仍具选择性[7]