核心观点 - 美国10年期国债收益率升至4.7%，接近52周区间上限，导致比特币矿商转型AI基础设施的股票遭遇全面抛售，Cipher Mining下跌9%，TeraWulf下跌7% [1][3][5] 市场宏观背景 - 10年期国债收益率达到4.7%，处于52周区间3.9%至4.7%的上端，对长期现金流估值形成压力 [4][5] - 纳斯达克指数下跌超过1%，费城半导体指数下跌超过5%，AI基础设施相关板块普遍承压 [6] 个股表现与业务详情 Cipher Mining (CIFR) - 股价下跌9%至16.77美元，是跌幅最大的个股 [3][7] - 除了宏观因素外，还承受额外压力，主要卖方机构正在调整对其大规模AI基础设施转型的看法 [7] - 截至周一收盘，该股年初至今上涨25%，周二的下跌来自已积累可观涨幅的价位 [7] TeraWulf (WULF) - 股价下跌7%至16.45美元 [3] - 运营纽约Lake Mariner设施，拥有102兆瓦创收的关键IT容量，另有336兆瓦在建 [8] - 控制约2.1吉瓦的管线，横跨五个站点，其中839兆瓦已与Anthropic和Core42签订长期租赁合同 [8] - 截至周一收盘，该股年初至今上涨53% [8] HIVE Digital Technologies (HIVE) - 股价下跌7%至2.87美元，回吐了周一的大部分涨幅 [4] - 周一因一项为期五年、价值3.5亿美元的GPU云服务协议而大涨，该协议通过其BUZZ HPC子公司执行 [11] - 该协议预计产生7000万美元的年化收入，资本支出为1.85亿美元，并收到3500万美元的客户预付款 [11] - 该协议未能提供抵御收益率上升的保护，截至周一收盘，该股年初至今上涨19% [11] MARA Holdings (MARA) - 股价下跌5%至9.24美元 [4] - 在四大洲运营19个数据中心，持有35,577枚比特币的比特币库 [10] - 近期获得德克萨斯州一个2吉瓦站点的权利，目标电力土地组合高达4.8吉瓦 [10] - 截至周一收盘，该股年初至今上涨8% [10] Riot Platforms (RIOT) - 股价下跌4%至19.23美元 [4] - 在Rockdale已获得241兆瓦的签约关键IT容量，代表98亿美元的长期签约收入 [9] - Corsicana园区有一份高达1吉瓦的非约束性意向书 [9] - 截至周一收盘，该股年初至今上涨58% [9] 行业ETF表现 - Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) 下跌6%至47.32美元，跌幅处于个股跌幅的中间位置 [12] - 这表明是板块整体抛售而非个别公司疲软，该ETF是专注于比特币矿商的窄基主题基金，具有显著集中风险 [12] - 截至周一收盘，该ETF年初至今上涨31% [12] 行业关键观察点 - 看涨观点：这些公司拥有签约收入积压、受控的稀缺电力容量以及与信誉良好的AI客户签订的长期租赁，这些因素在周二并未改变 [13] - 看跌观点：这些是处于重投资阶段的亏损企业，利率上升直接提高了资本成本，Cipher Mining尤其面临分析师下调评级的压力 [13]