核心观点 - 美光科技（MU）在AI热潮中表现优于英伟达（NVDA），2027年至今涨幅253.9%，而英伟达仅上涨20.7%[1] - 美光凭借更低的估值和强劲的HBM需求，当前被视为更具吸引力的AI投资标的[9][12] 英伟达（NVDA）表现 - 2027财年第一财季营收达816亿美元，同比增长85%，环比增长20%[3] - 数据中心业务营收创纪录达752亿美元，同比增长92%，环比增长21%[4] - 2027财年第二财季营收预期为910亿美元（±2%），非GAAP毛利率预期为75%（±0.5%），与第一财季持平[5] - 增长动力来自云服务商持续增加AI基础设施投资，对英伟达GPU需求旺盛[4] - 当前市盈率为24.76倍，估值溢价需持续强劲增长支撑[9][11] 美光科技（MU）表现 - 2026财年第三财季营收达414.6亿美元，远高于上一季度的238.6亿美元和去年同期的93亿美元[6] - 2026财年第四财季营收预期约为500亿美元，毛利率预期约为86%[7][8] - 增长由AI服务器用高带宽存储器（HBM）芯片的强劲需求驱动，HBM芯片在处理AI工作负载和能效方面表现优异[6][8] - HBM供应紧张改善了营收可见性，并有望提升利润率[12] - 当前市盈率为13.7倍，低于英伟达的24.76倍，估值更具吸引力[7][9] 投资吸引力对比 - 美光可能通过稳定的盈利增长实现更大潜力，而英伟达面临AI支出放缓和中国芯片出口限制等风险[11] - 美光获Zacks评级1（强力买入），英伟达获Zacks评级3（持有）[12]