基金业绩与市场表现 - 基金上半年上涨+4.64%，基准MSCI世界指数上涨+7.09% [6] - 自成立以来基金累计回报+37.99%，基准累计回报+79.91% [6] - 截至6月30日后，基金触及+6.11%年内高点，仍低于MSCI世界指数的+9.30% [6] - 基金于2022年7月25日注册，2022年9月8日开始运营 [5] - 截至2026年6月30日，基金共有44,976,815单位，单位价格为$0.01380 [5] 投资策略与理念 - 基金主要投资于太阳能、风能及其他可持续产品和服务，同时寻找可持续科技、IT和消费公司 [22] - 基金坚持长期投资理念，认为“时间在市场内比把握市场时机更重要” [21] - 基金寻找成熟、经历过危机、无过度负债、优势难以复制、能维持高回报的公司 [27] - 基金偏好巴菲特的名言：“我们最喜欢的持有期是永远” [27] - 基金监控增长股与价值股比率，认为价值股领域有更多长期机会 [17] - 基金认为通过寻找价值或合理价格增长公司，可在多年期内实现两位数回报 [18] 行业与市场分析 - 神经网络（AI）使市场不确定，可能重塑软件公司格局 [10] - 内存芯片和其他硬件组件短缺被AI泡沫担忧抵消，导致硬件板块高波动 [10] - 数据中心和电力能源供应的需求与政治斗争使能源板块（包括太阳能和风能）成为高风险高回报环境 [10] - 政治紧张局势和战争严重拖累欧盟经济和全球能源供应 [10] - 基金不喜欢美国大型科技公司集中度，标普500指数中“七巨头”权重超过33% [12] - 基金认为大型科技公司集中度对股市和经济不健康，预计未来会有不愉快事件 [12] - 基金自2024年初起监控增长股与价值股比率 [17] 基金持仓与操作 - 新单位持有者6月进入，使所有持仓规模缩小2/3，大幅减弱了各板块影响 [10] - 基金利用新资金以更合理价格增持，新增Accenture plc (+1.7%)、Salesforce (+1.9%)、Lululemon (+1.5%)、Uber (+1.5%)、ServiceNow (+1.5%)、Adobe (+1.5%)、Zoom (+1.2%)、Docusign (+1%)及一些较小头寸 [11] - 7月进一步增持Lyft (+1%) [11] - 截至2026年7月3日，基金最大持仓包括：现金48.70%、Uber 4.13%、Salesforce 3.95%、Shopify 3.30%、Alphabet 3.08%、Zoom 3.07%、Nextpower 2.68%、Accenture 2.61%、Adobe 2.61%、SMA Solar 2.18%、Lululemon 2.07%、ServiceNow 2.02%、Docusign 1.98%、Thor Industries 1.66%、Shoals Technologies 1.63% [28] - 基金主要拖累项为Adobe、Salesforce、Shopify和Accenture，合计亏损-$10,200 [25] - 清洁能源公司（Nextpower、SMA Solar、Enphase、SolarEdge）合计贡献超过$15,000 [25] - 小型押注（Uber、Zoom、Lyft）使投资组合转为正值 [25] 重点持仓分析 - Salesforce (CRM)：年销售额超$400亿，双位数增长，营业利润率从2%跃升至20%以上，平均买入价$169 [32] - Uber (UBER)：年销售额超$530亿，双位数增长，自2023年起盈利，FCF利润率达15%，平均买入价$70.7 [33] - Alphabet (GOOGL)：年销售额超$4000亿，市值超$3.5万亿，平均买入价$106 [34][35] - Shopify (SHOP)：20-25%增长率，低债务，大量现金，平均买入价$61.9 [36] - Zoom (ZM)：年收入超$49亿，30%以上FCF利润率，平均买入价$75.3 [37] - Nextpower (NXT)：年销售额$35亿，预计20-30%增长，债务仅$4500万，平均买入价$40.5 [38] - Adobe (ADBE)：年收入$240亿，36%以上营业利润率，平均买入价$237 [39] - Accenture (ACN)：全球IT咨询公司，平均买入价$137 [40] - SMA Solar (SMTGF)：收入超€15亿，债务资产比11%，平均买入价€14.21 [41] - Zalando (ZAL_GR)：销售额超€120亿，过去5年收入CAGR 9.1% [42] - Signify (LIGHT_NA)：年销售额€61亿，股息率超5%，P/S比率0.4-0.45 [43] - Vestas (VWSB_GR)：全球最大风能公司，27 GW项目管道，€370亿服务合同，平均买入价€17 [44] 清洁能源板块 - 太阳能和风能板块在5月达到峰值，TAN ETF上涨+14.7%，FAN ETF上涨+21.3% [22] - 基金中清洁能源公司总权重11%以上（2025年为35%以上），主要因2025年获利了结和2026年6月新资金流入 [22] - Shoals (SHLS) 和 Fluence Energy (FLNC) 开始看起来更有前景 [22] - Vestas在2025年实现创纪录销售额，调整后FCF超€15亿（净利润€7.78亿） [44]