上市时间与进程 - Shein计划于9月1日在香港进行首次公开募股，该日期比此前报道的8月28日略有推迟[1] - 上市日期可能进一步推迟数日，反映出投资者需求减弱，因公司增长放缓和成本上升导致投资者态度谨慎[1] - 中国监管机构已于7月10日批准了香港上市申请，此前Shein在纽约和伦敦的上市尝试均告失败[5] 基石投资者 - 瑞银集团的资产管理业务已作为基石投资者加入此次发行，这将是其首次持有Shein股份[2] - 作为基石投资者，这些支持者需预先同意购买预定数量的股票，并持有六个月后方可出售[2] 估值变化 - Shein的目标估值在260亿至270亿美元区间，较本月初投资者会议初期追求的300亿至400亿美元大幅下降[3] - 当前估值仅为2022年私募融资轮中1000亿美元估值的一小部分[3] 财务表现 - 公司营收增速从2023年的41.1%和2024年的20.7%放缓至2025年的8%，2025年总收入达到418亿美元[4] - 2026年第一季度营收仅增长1.1%，因2025年5月起美国征收的关税和附加税对销售造成压力[4] - 2026年第一季度净亏损9900万美元，而去年同期净利润为3.95亿美元[4] 区域市场表现 - 美国市场收入从2024年到2025年下降超过3%，最近一季度同比降幅达14%[5] - Shein在招股文件中警告，关税压力对美国业务的影响可能蔓延至欧洲，欧洲市场占2025年营收的35%[5]