沃尔玛Q2财报与消费者压力 - 沃尔玛2027财年第二季度营收超华尔街预期，但股价下跌近两位数百分比，主因是细节数据不及预期[1] - 美国同店销售额仅增长2.6%，远低于华尔街预期的3.8%[2] - 消费者持续承压，CFO表示希望降低价格以减轻消费者钱包压力[2] 关税退税与降价策略 - 沃尔玛在Q2收到约29亿美元IEEPA关税退税[3] - 公司计划将退税直接用于降低商品价格，而非保留为利润[3][4] - CFO表示降价效果将在Q3显现[4] - Q2价格回滚商品数量从Q1末的7200项增至超过11000项[4] - CEO明确表示意图将大部分退税投入价格[4] 财务影响与市场反应 - 关税退税贡献了Q2营业利润增长约750个基点，使报告营业利润增长率达28.8%[5] - 毛利率扩大至25.4%[5] - 剔除退税影响后，基础营业利润增长处于指引上限，表现稳健但不突出[5] - 市场对低于预期的同店销售和谨慎的前瞻指引感到不安[2] 行业背景 - 美国政府正在处理约330,000家企业总计约1680亿美元的关税退税[6]