核心观点 - 小鹏汽车2026年第二季度总营收达197.4亿元人民币，同比增长8.0%，环比增长51.5% [3][8] - 毛利率为20.7%，同比提升3.4个百分点，连续两个季度保持在20%以上 [3][5] - 净亏损为13.4亿元人民币，同比扩大179.9%，但环比收窄25.1% [3][21] - 公司对GX和MONA L03等新车型及物理AI技术商业化前景表示乐观 [5] 交付与销售网络 - 2026年第二季度总交付量为103,295辆，同比微增0.1% [1][3] - 2026年7月交付量为38,027辆 [15] - 截至2026年7月31日，年初至今总交付量为204,004辆 [15] - 截至2026年6月30日，实体销售网络共有740家门店，覆盖257个城市 [3] - 自营充电站网络达3,780座，其中包含2,720座超快充站 [3] 财务表现 - 2026年第二季度总营收为197.4亿元人民币（约29.1亿美元） [3][8] - 车辆销售收入为170.5亿元人民币（约25.1亿美元），同比增长1.0%，环比增长55.0% [3][9] - 服务及其他收入为27.0亿元人民币（约4.0亿美元），同比增长93.9%，环比增长32.6% [10] - 销售成本为156.6亿元人民币（约23.1亿美元），同比增长3.7%，环比增长51.3% [11] - 毛利润为40.8亿元人民币（约6.0亿美元），同比增长28.9%，环比增长52.2% [4] 利润率分析 - 整体毛利率为20.7%，高于2025年同期的17.3%和2026年第一季度的20.6% [3][11] - 车辆利润率为12.1%，与2026年第一季度持平，但低于2025年同期的14.3% [3][12] - 服务及其他利润率为75.1%，显著高于2025年同期的53.6%和2026年第一季度的66.5% [13] 费用与支出 - 研发费用为29.1亿元人民币（约4.3亿美元），同比增长32.1%，环比增长0.3% [14] - 销售、一般及行政费用为25.0亿元人民币（约3.7亿美元），同比增长15.2%，环比增长32.5% [16] - 其他收入净额为1.4亿元人民币（约0.2亿美元），同比下降42.2%，环比下降24.7% [17] 盈利与亏损 - 经营亏损为11.4亿元人民币（约1.7亿美元），较2025年同期的9.3亿元亏损扩大，但较2026年第一季度的18.7亿元亏损收窄 [19] - 非GAAP经营亏损为10.4亿元人民币（约1.5亿美元） [20] - 净亏损为13.4亿元人民币（约2.0亿美元），较2025年同期的4.8亿元亏损扩大，但较2026年第一季度的17.8亿元亏损收窄 [21][23] - 非GAAP净亏损为12.4亿元人民币（约1.8亿美元） [22][24] - 基本及摊薄每ADS净亏损均为1.40元人民币（0.21美元） [25] - 非GAAP基本及摊薄每ADS净亏损均为1.29元人民币（0.19美元） [26] 现金流与资产负债表 - 截至2026年6月30日，现金头寸为404.8亿元人民币（约59.7亿美元） [2][6][27] - 截至2026年3月31日，现金头寸为420.9亿元人民币 [6][27] - 总资产为1,015.9亿元人民币（约149.7亿美元） [40] - 总负债为745.8亿元人民币（约109.9亿美元） [42] - 股东权益为270.1亿元人民币（约39.8亿美元） [42] 业务展望 - 2026年第三季度交付量预计在115,000至121,000辆之间，同比增长约-0.87%至+4.30%，环比增长约11.33%至17.14% [34] - 2026年第三季度总营收预计在217亿至234亿元人民币之间，同比增长约6.47%至14.81%，环比增长约9.91%至18.52% [34] 近期发展 - 2026年7月16日，公司在德国慕尼黑举办了MONA L03全球发布会 [7] - 2026年8月24日，子公司Dogotix Inc.与特定认购方签署股份购买协议，认购方有条件同意以9亿美元总价认购Dogotix新发行股份 [7] 管理层评论 - 董事长兼CEO何小鹏表示，GX和MONA L03的连续成功增强了公司对新车型的信心，人形机器人量产版开发已达成多个重要里程碑 [5] - 副董事长兼总裁顾宏地博士表示，尽管行业成本压力持续，但高端化和全球化努力推动毛利率连续超过20%，预计物理AI技术的大规模生产和商业化将在未来一年加速 [5]