退休收入投资策略 - 退休收入首先是一个数学问题，其次才是选股问题，当前10年期国债收益率为4.69%（截至2026年8月20日）[1] - 股息股必须通过收益率、增长和派息持久性的组合来证明其在退休投资组合中的价值，而非仅靠收益率[1] - 股息增长率平均是通胀率的两倍，这是退休分配阶段持有股息增长股的核心论据[2] Kimberly-Clark (KMB) - KMB是此组中收益率最高的股票，股息率达4.67%，符合“高收益”描述[3] - 截至2026年8月21日，股价为109.31美元，远期市盈率为15倍[3] - 管理层将季度股息提高至每股1.28美元，下一笔支付定于2026年10月2日，延续了连续54年增长的派息记录[3] - 看涨逻辑基于品类持久性，CEO Mike Hsu在Q2电话会上提到“连续第10个季度实现稳健的销量加组合表现”，并称“业务基本面依然强劲”[5] - 待定的Kenvue收购是摇摆因素，风险包括中国纸尿裤争议和整合执行[5] - 股价过去一年下跌13.85%，这恰好解释了当前收益率水平[5] PepsiCo (PEP) - PEP交易价格为143.48美元，股息率为4.05%， trailing市盈率为19倍[6] - 季度股息从1.4225美元升至1.48美元，保持了与KMB相当的派息记录[6] - KMB收益率4.67%源于一年内14%的股价下跌，PEP的4.05%收益率支撑了2026年计划中的89亿美元股东现金回报[7]