核心观点 - 亚马逊与英伟达宣布扩大GPU部署协议，亚马逊股价上涨4%，而英伟达股价下跌4%，市场走势分化反映了华尔街对AI基础设施利润流向的判断 [1][2] 亚马逊与AWS业务动态 - 亚马逊股价上涨4%至265.25美元，2026年至今累计上涨11% [1] - 亚马逊AWS与英伟达宣布扩大合作，部署200万块额外GPU及下一代基础设施，用于智能体和物理AI [3] - TechCrunch报道称亚马逊因需求激增将英伟达芯片订单量增加了两倍 [3] - 第二季度AWS营收同比增长37%至422.3亿美元，为18个季度以来最快增速 [4] - CEO Andy Jassy表示AI和芯片业务各自年化运行率均超过250亿美元 [4] - Evercore ISI将亚马逊目标价从315.16美元上调至355美元 [4] - 亚马逊2025年资本支出为1310亿美元，2024年为830亿美元，2026年预计约2200亿美元 [8] - 截至6月30日的12个月内，亚马逊自由现金流为负76亿美元，经营现金流为1614亿美元 [8] 英伟达股价与基本面 - 英伟达股价下跌4%至218.68美元，2026年至今累计上涨22% [2] - 英伟达下跌与半导体板块整体回调有关，并非公司特定利空 [2][5] - 英伟达第二季度营收为962.21亿美元，数据中心营收为890.23亿美元 [6] - CEO Jensen Huang表示“AI已达到拐点，正在做有用工作，其token具有生产力和盈利能力，现在算力就是收入” [6] - 管理层警告“内存稀缺主要由AI建设本身驱动”，预计毛利率将在71%至72%附近触底 [6] 同业市场表现 - 微软股价上涨2%至517.09美元 [7] - 谷歌母公司Alphabet股价上涨2%至346.45美元 [7] - 超大规模云平台获得市场追捧，而上游芯片供应商表现滞后 [7] - 科技板块ETF XLK下跌1%至185.89美元，QQQ下跌0.7%至715.86美元 [2] 市场观察与展望 - 部分交易者将协议视为AWS规模的确认，另一些则关注资本密集度和折旧压力 [8] - 英伟达期权偏度显示下行保险需求较轻，全链看跌看涨比率为0.56 [9] - 后续关注2027年AWS货币化及英伟达供应追上需求 [10]