核心观点 - 华美银行集团(EWBC)通过有机资产负债表扩张、贷款与存款增长、非计息存款占比提升及多元化收费业务，支撑了净利息收入(NII)和利润率，并拓宽了收入增长来源[1] - 2026年上半年总收入同比增长11.4%至15.6亿美元，得益于NII和非利息收入的双重增长[2] - 公司预计2026年NII增长7-9%，贷款增长6-8%，管理层预期在平稳利率情景下净息差(NIM)保持相对稳定[9] 资产负债表与净利息收入 - 2019-2025年NII复合年增长率(CAGR)为9.7%，该增长趋势在2026年上半年延续[4] - 截至2026年上半年末，平均贷款同比增长7.1%至576亿美元，平均生息资产增长7.8%至790亿美元[4] - 非计息存款同比增长19%，占总存款的26%，总存款增长7.8%至701亿美元[8] - 美联储鹰派货币政策立场、下行利率保护对冲计划、生息资产增长及持续获取低成本存款的策略，预计将为NII和利润率提供支持[8] - 预计2026年、2027年和2028年NII分别增长8.4%、6.5%和6.8%，NIM分别为3.44%、3.45%和3.51%[9] - 预计到2028年总贷款CAGR为6.3%[9] 收费业务与收入多元化 - 2019-2025年非利息收入CAGR为10.4%，该势头在2026年上半年延续[10] - 存款账户费用和贷款费用分别占2026年上半年非利息收入的29.8%和25.8%[10] - 管理层预计通过持续客户获取实现存款和贷款的稳定增长，从而推动费用收入增长[12] - 公司预期实现两位数费用收入增长，财富管理收入、商业和消费者存款费用、外汇费用及贷款相关费用将提供支持[12] - 预计到2028年非利息收入CAGR为4.4%，2026年存款账户费用和贷款费用将分别增长11.6%和3.5%[12] - 预计到2028年总收入CAGR为6.9%[13] 股价表现 - 过去一年EWBC股价上涨17.4%，跑赢行业4.3%的涨幅[13] 同业比较 - 哥伦比亚银行系统(COLB)2025年总收入增长19%至23亿美元，2021-2025年CAGR为38.0%，2026年上半年势头延续，得益于客户获取及资金管理、银行卡和财富服务业务活跃度提升[18] - 哥伦比亚银行的收费业务持续增长，包括资金管理、商业卡、金融服务、信托和国际银行[19] - 哥伦比亚银行预计第三季度非利息收入在8000万美元左右[19] - 齐昂银行(ZION)2021-2025年总收入CAGR为3.9%，贷款和租赁CAGR为2.6%，2026年上半年两项指标持续改善[20] - 预计齐昂银行2026年、2027年和2028年调整后收入分别增长4%、3.9%和5.8%[20] - 齐昂银行NIM预计从2025年的3.21%上升至2026年的3.27%、2027年的3.30%和2028年的3.34%[21] - 齐昂银行收费业务受益于资本市场和客户相关活动增长，收购Basis Multifamily的代理贷款平台增强了多户住宅业务并创造了额外费用收入机会[22]