核心观点 - 监管机构应对私人信贷风险时，可能忽略了基金层面的债务，这种债务帮助私人贷款机构管理现金流，并在某些情况下提升优质交易的回报 [1] 基金层面债务的风险与作用 - 基金层面债务被用于帮助私人贷款机构管理现金流 [1] - 在某些情况下，该债务可提升优质交易的回报 [1] - 监管机构在应对私人信贷风险时，可能未充分关注此类债务 [1]