市场观点与策略 - 市场对美联储加息预期增强，加息可能不会扼杀反弹，反而可能是一个刹车的好事[1][2] - 市场已开始消化加息预期，若出现抛售，公司会战术性买入，在指数或股票下方设置买盘[4] - 公司保持约三分之二股票、三分之一现金的配置，没有债券，并欢迎在框架内逢低买入[5][6] - 公司采用“低于市场买入”策略，例如苹果在330美元时，可在320、300、290美元分批买入，避免一次性全仓[7][8] - 市场波动性高，公司拥抱震荡，利用战术性方法在波动中获利[9][10] - 尽管面临伊朗冲突、美联储加息等逆风，标普500距历史高点仅2.5-3%，市场表现出韧性[11][12] - 公司自6月以来仅投入少量现金，因未出现大幅下跌，仍持有约30%现金等待10月或更低的入场机会[13][14][15] - 等待美联储加息后市场消化反应、油价下跌、以及指数低于市场3-5%时再部署现金[16][17][18][19] - 公司认为长期看多，但短期保持谨慎，等待市场克服伊朗、加息、中期选举等重大障碍[20][21][22] 个股推荐 - 苹果仍是首选，全球有2.5亿台设备，可通过AI和新产品实现货币化，蒂姆·库克过去15年每年平均回报20%[23][24][25] - 苹果在AI领域并非先行者，但资产负债表干净，新产品需求将在假日季显现，公司看好其需求弹性[24][26] - 微软建议在回调20-25点时买入，作为软件和AI公司，拥有11亿许可证和Azure云，远期市盈率在25倍左右[27][28] - 英伟达可在任何回调时买入，预计到2028年增长率为80%，远期市盈率25倍，低于历史30-35倍[28] - 在三者中，公司最优先加仓苹果，因其通过AI、新产品和生态系统的货币化潜力最大[29][30] - 科技仍是首选，因苹果、微软、英伟达等巨头拥有宽护城河，可通过附加服务实现巨大杠杆[31][32][33] 非科技机会 - 公司关注制药领域，如默克和莫德纳在皮肤癌方面的三期试验突破，AI在药物研发中可发挥重要作用[34][35] - 公司等待制药股价格更低时再介入，因该领域波动较大[36] - 非科技领域最佳选择是制药，因AI技术可助力药物研发[40] 市场展望与风险 - 公司预计市场趋势将走高，年底前指数可能上涨3-5%[37][41] - 美联储加息被视为买入机会，而非反弹杀手，预计会有多次加息[37] - 油价在100美元是暂时问题，10年期收益率接近5%时，公司更倾向买股票而非债券[38] - 油价和利率被视为风险而非噪音，公司会在3-5%回调时逐步买入，10-12%回调时才会大举加仓[38][39] - 公司偏好AI基础设施而非AI软件，并避免梅西百货、耐克等消费股，因消费者正在承压[40]