核心观点 - 携程集团2026年第二季度总净营收157亿人民币，同比增长6%，但受宏观逆风和反垄断罚款影响，GAAP下净亏损24.5亿人民币，Non-GAAP下净利润47.98亿人民币，国际业务增长强劲 [2][4][15][16] 财务表现 整体业绩 - 2026年第二季度总净营收157亿人民币（23亿美元），同比增长6%，环比下降3% [2][4] - 2026年上半年总净营收318.71亿人民币（46.97亿美元） [28] - 2026年第二季度GAAP净亏损24.45亿人民币（3.61亿美元），主要因反垄断罚款52亿人民币 [15] - 剔除反垄断罚款后，2026年第二季度净利润为27亿人民币（4.02亿美元） [15] - 2026年第二季度调整后EBITDA为46亿人民币（6.73亿美元），去年同期为49亿人民币 [15] - 2026年第二季度Non-GAAP稀释每股收益7.27元人民币（1.07美元），去年同期为7.20元人民币 [2][17] 收入分项 - 住宿预订收入66亿人民币（9.69亿美元），同比增长6%，环比增长1% [5] - 交通票务收入54亿人民币（7.88亿美元），同比下降1%，环比下降12%，受能源价格和地缘政治影响 [6] - 打包旅游收入12亿人民币（1.71亿美元），同比增长8%，环比增长3% [7] - 商旅管理收入7.71亿人民币（1.14亿美元），同比增长11%，环比增长12% [8] - 其他收入18.05亿人民币（2.66亿美元） [28] 成本与费用 - 营收成本32亿人民币（4.66亿美元），同比增长12%，环比下降5%，占总营收20% [10] - 产品研发费用38亿人民币（5.59亿美元），同比增长8%，环比下降7%，占总营收24% [11] - 销售及营销费用38亿人民币（5.66亿美元），同比增长15%，环比增长3%，占总营收25% [12] - 一般及行政费用63亿人民币（9.33亿美元），同比增长477%，环比增长463%，主要因反垄断罚款52亿人民币 [13] - 剔除反垄断罚款后，一般及行政费用为12亿人民币（1.7亿美元），同比增长5%，环比增长2% [13] 利润与现金流 - 2026年第二季度所得税费用7.99亿人民币（1.18亿美元），去年同期为9.98亿人民币 [14] - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物、受限资金、短期投资及持有至到期定期存款和金融产品余额为1005亿人民币（148亿美元） [18] 业务亮点 国际业务 - 国际平台营收同比增长超过50% [9] - 入境旅游营收同比增长高双位数百分比 [9] 战略方向 - 公司战略重点为全球化与高品质（G2） [3] - 公司正在推进专有AI能力，覆盖旅行全流程，以加速G2战略 [3] - 公司致力于构建以价值、体验和服务质量为核心的更健康生态系统 [3] 监管与合规 - 国家市场监督管理总局对公司处以52亿人民币（7.63亿美元）反垄断罚款 [13][15] - 住宿预订收入受到国家市场监督管理总局征收的抵减收入影响 [5] - 公司进行了运营调整以符合不断变化的行业标准和合规框架 [4]