核心观点 房利美（Freddie Mac）宣布通过拍卖出售约4.74亿美元的不良贷款（NPL），旨在以经济合理的方式减少其抵押贷款投资组合中的低流动性资产，并持续通过NPL销售和再履约贷款（RPL）证券化来优化资产结构[1][5] 交易概况 - 房利美将出售约4.74亿美元的不良贷款，这些贷款为长期深度违约的住宅第一留置权整笔贷款，目前由Select Portfolio Servicing Inc、Newrez LLC（以Shellpoint Mortgage Servicing名义运营）、Selene Finance LP或Rocket Mortgage（以Rushmore Servicing名义运营）提供贷款服务[1] - 不良贷款通过五个资产池进行营销：四个标准资产池（SPO）和一个延长时限资产池（EXPO）[2] - SPO资产池的投标截止日期为2026年10月6日，EXPO资产池的投标截止日期为2026年10月23日[2] - 所有潜在投标人必须获得房利美批准并完成资格审核包，才能访问包含NPL信息的安全数据室并参与投标[3] - 投标须按每个资产池单独进行全有或全无报价，中标者由房利美根据投标经济性及内部储备水平自行决定[3] - 交易顾问为BofA Securities, Inc和First Financial Network, Inc[4] 历史交易与规模 - 自2011年以来，房利美已出售114亿美元的不良贷款[5] - 同期，房利美已证券化约817亿美元的再履约贷款，其中包括305亿美元通过完全担保MBS、376亿美元通过Seasoned Credit Risk Transfer（SCRT）计划、136亿美元通过Seasoned Loans Structured Transaction（SLST）计划[5] - 这些交易的贷款服务要求聚焦于改善借款人结果和稳定社区[5]