文章核心观点 - 人工智能交易的下一个阶段可能由软件板块主导，而非半导体 [1] - iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) 被视为捕捉这一趋势的工具 [2] 市场趋势反转 - 2026年上半年，半导体是巨大赢家，VanEck Semiconductor ETF (SMH) 涨幅超过80%，而软件ETF IGV截至6月底下跌超过14% [3] - 2026年下半年趋势开始逆转，IGV上涨15%，而SMH下跌14% [3] 软件受益于AI发展放缓 - AI交易早期赢家是芯片制造商和组件供应商 [5] - 软件板块曾因AI工具（如Claude Code）被认为可能取代软件开发而表现滞后 [6] - 投资者曾担忧软件行业可能变得无关紧要，但过去一两个月情况已改变 [6] - 若AI基础设施快速建设导致软件股复苏，那么建设放缓可能使软件成为领导者 [8] 网络安全成为催化剂 - 网络安全因AI发展速度过快及安全协议跟进问题获得关注 [8] - 多家知名AI公司高管表示发展速度应放缓 [8] - CrowdStrike (CRWD)、Cloudflare (NET) 和 ZScaler (ZS) 等公司因企业需增加产品安全支出而带来巨大回报 [9] IGV的持仓与优势 - IGV资产管理规模为140亿美元 [8] - 股息收益率为0.02% [8] - 费用率为0.38% [8] - 前三大持仓为PLTR（10.09%）、PANW（10.02%）、MSFT（9.30%） [8] - 市场不再关注AI炒作，而是青睐能交付实际成果的公司 [10] - 市场更关注谁将从已建成的AI基础设施中受益，而非资本承诺规模 [10] - 软件和网络安全股已跑赢大盘近三个月，非短期反弹 [11] - AI交易领导地位已从超大规模云商转向半导体，再转向存储股，下一阶段可能属于软件开发商 [11]