Zscaler AI安全业务增长与竞争格局 - Zscaler的AI安全业务成为新增长引擎，第四财季Security for AI订单环比增长超过50% [1] - AI Protect订单在过去12个月突破1亿美元，约70%的Security for AI交易包含Data Security，显示交叉销售机会 [3] - 第四财季营收8.982亿美元，同比增长25%，年度经常性收入(ARR)增长25%至37.7亿美元 [4] - 2027财年营收指引暗示增长率约17%，低于2026财年的25% [4] - Zscaler推出Zero Trust Exchange for Agents和Endpoint AI Security，预计在2027财年下半年规模化 [2] - Agentic SecOps是计划中的新服务，旨在应对AI驱动运营的安全风险 [2] 竞争对手AI安全布局 - Palo Alto Networks第四财季营收34.1亿美元，同比增长34%，下一代安全ARR增长63%至91亿美元 [7] - Palo Alto Networks的Prisma AIRS在第四财季ARR约1.2亿美元，客户数超过800家，环比翻倍 [6] - 2027财年营收预期141-142亿美元，同比增长23%-24% [7] - CrowdStrike第四财季营收14.7亿美元，同比增长25.8%，总ARR增长25%至58.4亿美元 [9] - CrowdStrike的AIDR在2027财年第二季度末ARR较第一季度几乎增长三倍 [8] - CrowdStrike客户样本中Claude端点使用增长超过400%，自定义代理使用增长超过100% [8] - CrowdStrike推出Continuous Identity for AI Agents，扩展AIDR集成至主要AI网关 [9] Zscaler估值与股价表现 - ZS股价年初至今下跌12.3%，而Zacks安全行业整体上涨88.1% [10] - ZS远期市销率8.01，显著低于行业平均的18.61 [14] - Zacks一致预期显示2027财年盈利同比增长15%，2028财年增长13%，且近30天预期上调 [17]