核心观点 - 尽管WTI原油从近期高点近105美元/桶回落，但即使在90美元/桶区间，油气生产对能源行业仍将保持高利润 [1] - 多个因素支撑能源公司持续盈利 [1] - 霍尔木兹海峡航运恢复正常后，油价预计仍将维持高位 [2] - 原油油轮短缺推高运费，不同航线油轮成本从10万至15万美元不等，相关航线收益现已达40万至近100万美元，百万美元运费折合约26美元/桶 [2] - 上游能源生产商在油价70美元/桶时已非常盈利，若油价维持在80至100美元区间，利润将极为可观 [4] - 下游炼油商利润处于历史高位，预计在可预见的未来将保持高位 [4] - 柴油和航空燃油等不同燃料类型出现短缺，两个因素导致此局面：生产商从波斯湾运出原油，但自冲突开始以来未运输太多成品油 [4] - 乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击迫使俄罗斯将柴油留在国内，停止出口，导致全球柴油短缺，这将使价格维持高位并进一步推高炼油商利润 [5] 投资工具 - State Street Select Sector SPDR ETFs持有标普500某一板块的股票，其中State Street Energy Select Sector SPDR® ETF（XLE）持有标普能源板块股票 [5] - 约一年前，State Street为每个Select Sector SPDR开发了备兑看涨期权基金，这些ETF持有板块SPDR份额并卖出看涨期权以产生现金流支付股息 [6] - State Street Energy Select Sector SPDR® Premium Income ETF（XLEI）是以XLE为标的资产的备兑看涨期权ETF，该基金让投资者寻求对能源板块中石油、天然气和消耗性燃料以及能源设备与服务行业公司的敞口 [7] - XLEI按月支付股息，当前指示性收益率为15.79%，年初至今总回报为30.58%，一年回报为36.94% [7] - 对于寻求以收入为重点的方式参与能源价格上涨的投资者，可关注XLEI [8]