文章核心观点 - 2026年市场主线由美国与伊朗战争引发的地缘政治紧张局势以及人工智能繁荣与其投资和演进相关的风险共同主导，年初的强烈乐观情绪因一季度伊朗战争而急剧转变，长期外交努力迄今收效甚微 [1] - 地缘政治紧张、美联储政策与人工智能重塑了2026年市场格局，Moderna、美光、英特尔和AMD推动了杠杆ETF的超大涨幅，单股杠杆ETF在人工智能与生物科技动能加速中放大了收益 [11] 地缘政治冲击主导一季度：伊朗冲突 - 今年最大的市场催化剂是涉及伊朗的战争，美国与以色列于2026年2月28日对伊朗发动协同打击，特朗普总统表示行动旨在摧毁伊朗核计划并削弱其当前政权 [2] - 最初预期为短期冲突的战事演变为长期中断，尤其打击了霍尔木兹海峡等关键全球能源供应路线，由此引发的石油冲击令市场震荡，加剧了通胀担忧并引发滞胀恐惧 [3] 美联储9月加息 - 年初美联储因消费者支出韧性和劳动力市场稳定而暂停降息，但地缘政治冲击下重新燃起的通胀担忧使前景复杂化 [4] - 在国债收益率数月拉锯后，美联储于9月中旬将基准利率上调25个基点，为三年来首次加息，美联储更新的经济预测摘要指向2026年还将有一次加息 [5] 人工智能交易：起伏 - 曾占主导的人工智能驱动涨势在一季度显著降温，债券收益率上升压制高估值，获利了结和对科技等增长板块的悲观情绪削弱了其避险地位，人工智能回报不确定性及全球竞争导致的资本支出担忧也拖累了“科技七巨头”股票 [6] - 除回报担忧和国债收益率上升外，2026年初软件股因担心人工智能代理蚕食传统按席位授权模式而大幅抛售，核心担忧在于若人工智能代理完成工作，所需登录的人类用户减少，侵蚀支撑SaaS板块大部分收入的按席位订阅收入 [7] - 道琼斯美国软件指数从2025年10月28日的历史高点到2026年4月10日下跌约36%，但随着年内推进多数担忧消退，Roundhill生成式人工智能与科技ETF CHAT上涨54%即为明证，亚马逊和微软的强劲财报让投资者确信人工智能投资依然稳健，超大规模企业目前预计2026年资本项目支出达7200亿至7450亿美元 [8] 获胜ETF领域 - 在此背景下，2026年前九个月表现最佳的单股杠杆ETF值得关注 [9] Moderna杠杆ETF - Defiance每日目标2倍做多MRNA ETF（MRNX）今年迄今（截至2026年9月25日）飙升约640%，而Moderna（MRNA）自身股价暴涨约544.5%，该生物科技公司在8月股价飙升约140%，因公司与默克于8月19日宣布其实验性个性化mRNA黑色素瘤疫苗intismeran在里程碑式三期临床试验中达到主要目标 [12] - 该疫苗与默克免疫疗法药物Keytruda联用延迟了癌症复发并阻止疾病在高危患者中扩散，疫苗成功提振了股票和ETF [13] 美光重仓ETF - Direxion每日MU看涨2倍ETF（MUU）年内上涨521.5%，美光科技（MU）股价同期上涨约243.1% [14] - 美光今年飙升主要由人工智能驱动的内存短缺故事推动，而非仅仅是更广泛的半导体涨势，随着超大规模企业扩展人工智能数据中心，HBM、服务器DRAM和NAND存储需求急剧上升，而新供应可能需要数年才能到位 [15] 英特尔重仓ETF - Direxion每日INTC看涨2倍ETF（LINT）今年迄今飙升442.3%，英特尔公司（INTC）股价今年迄今上涨约212% [16] - 英特尔股价今年上涨得益于周期性复苏、人工智能驱动需求以及CEO陈立武领导下代工业务的可信转型，公司受益于“代理式人工智能”工作负载和超大规模企业资本支出周期，Xeon 6 CPU和Gaudi人工智能加速器采用强劲 [16] AMD重仓ETF - 先进微设备（AMD）股价今年迄今上涨182.2%，Direxion每日AMD看涨2倍ETF（AMUU）上涨约403% [17] - AMD的MI300和下一代MI350系列作为英伟达GPU的替代品在超大规模企业和企业人工智能买家处获得青睐，公司于2026年9月21日市值首次突破1万亿美元，加入美国芯片制造商精英集团 [17]