核心观点 - 纳斯达克金融科技业务正成为日益重要的增长引擎 金融机构加速投资于云端资本市场基础设施 监管科技和金融犯罪解决方案 [1] - 该业务提供有吸引力的经常性和订阅制收入组合 可能为纳斯达克带来更大的收入可见性 同时减少对交易敏感型业务的依赖 [1] - 持续云和SaaS采用 AI整合以及交叉销售可能帮助金融科技成为纳斯达克经常性收入基础和长期增长的更大贡献者 [4] 金融科技业务表现 - 2026年第二季度金融科技收入同比增长16%至5.39亿美元 其中有机增长15% [2] - 金融科技年化经常性收入有机增长16% [2] - 增长基础广泛 所有三个金融科技子部门连续第二个季度实现两位数增长 [2] - 金融犯罪管理技术仍是重要机会 纳斯达克Verafin在本季度新增47个中小企业客户和6个企业交易 [2] - 纳斯达克正在将AI整合到欺诈和反洗钱工作流程中 包括通过其代理AI劳动力 这可能提高其为金融机构提供解决方案的效率和价值 [2] 监管科技与资本市场技术 - 监管科技提供另一个结构性增长途径 因金融机构面临日益复杂的合规 监控和风险管理要求 [3] - 资本市场技术仍是最大的金融科技子部门 第二季度收入为3.21亿美元 同比增长15% 受订阅增长 数据中心扩张和对其技术解决方案的持续需求驱动 [3] One Nasdaq战略与客户拓展 - 纳斯达克的One Nasdaq战略可能通过使公司能够在其客户群中交叉销售技术 数据 指数和市场基础设施解决方案来进一步加强金融科技增长 [4] - 第二季度NDAQ新增58个金融科技客户 7个交叉销售和107个追加销售 [4] - 交叉销售占销售管道的15%以上 [4] 其他行业参与者 - 洲际交易所已建立多元化的金融基础设施平台 远远超出其传统交易所运营 延伸至金融科技 数据和工作流解决方案 [5] - 其固定收益与数据服务业务提供固定收益数据和分析 指数 执行 清算以及数据和网络技术 而其抵押贷款技术业务提供抵押贷款发起 结算 服务 数据和分析方面的技术 [5] - 2026年第二季度 洲际交易所整体经常性收入增长8%至13.5亿美元 突显技术和订阅导向业务对其多元化增长模式的贡献日益增加 [5] - 芝商所运营广泛的金融市场基础设施平台 涵盖交易所交易 清算 市场数据和技术支持的交易服务 [6] - 其CME Globex平台提供期货和期权的电子访问 而CME Clearing作为期货 期权和场外交易的中央对手方 [6] - 该公司还从市场数据 分析 连接 托管和其他技术支持服务中获得增长的收入 这些服务支持客户整个交易生命周期 [6] - 芝商所正在将Globex上的上市衍生品迁移至谷歌的超低延迟云基础设施 这可能进一步扩展其技术和连接能力 [6] 股价表现与估值 - NDAQ股价在过去一年上涨5.6% 表现优于行业 [7] - 该股目前市盈率为20.16 高于行业平均的19.74 [9] 盈利预期变动 - Zacks共识预期NDAQ 2026年第四季度每股收益在过去60天内上调0.9% [10] - 2026年和2027年全年每股收益预期在过去60天内分别上调0.5%和0.6% [10] - 当前季度（2026年9月）每股收益预期为1.02美元 下一季度（2026年12月）为1.08美元 当前年度（2026年12月）为4.15美元 下一年度（2027年12月）为4.69美元 [11] - 60天前当前季度预期为1.02美元 下一季度为1.07美元 当前年度为4.13美元 下一年度为4.66美元 [11] - 90天前当前季度预期为0.99美元 下一季度为1.05美元 当前年度为3.96美元 下一年度为4.44美元 [11] - 共识预期NDAQ 2026年和2027年每股收益和收入表明同比增长 [11]