核心观点 - 巴菲特于12月31日卸任伯克希尔哈撒韦CEO，结束超过半个世纪的掌舵生涯，继任者Greg Abel迅速对伯克希尔3580亿美元的投资组合进行大幅调整 [1] - Abel在第一季度减持6个持仓并将另外16个持仓清仓，其中包括亚马逊，但同时大举建仓谷歌母公司Alphabet [2] - Abel对Alphabet的持仓从559亿美元增长至3637亿美元，增幅达550%，显示出对其的高度看好 [9] 亚马逊被清仓 - 在截至3月的季度中被清仓的16只股票中，亚马逊是最令人意外的 [4] - 亚马逊电商平台去年占美国在线零售销售额的40%以上，是第二大竞争对手沃尔玛的四倍多 [4] - 亚马逊也是全球云计算基础设施服务支出的领导者，AWS在生成式AI和大语言模型解决方案整合后，截至6月季度的同比销售增长飙升至37% [5] - 出售原因之一可能是获利了结，自2019年第一季度伯克希尔首次买入以来，亚马逊股价已上涨约150%至200% [6] - 更合理的解释可能是Todd Combs于12月离职加入摩根大通，Combs此前与Ted Weschler共同担任伯克希尔关键投资经理，Abel在第一季度清仓的持仓主要是Combs负责的非核心持仓 [7] Alphabet持仓大幅增长 - Abel在Alphabet身上找到了其版本的苹果，伯克希尔对Alphabet的持仓在12月31日至9月25日期间从559亿美元增长至3637亿美元 [9] - 谷歌在8月占据全球互联网搜索91%以上的份额，维持着虚拟垄断地位，加上YouTube作为访问量第二大的社交网站，Alphabet的广告平台拥有顶级定价权 [10] - Alphabet的AI雄心令Abel和巴菲特感到兴奋，AI解决方案整合到谷歌云后，截至6月季度销售增长达82%，谷歌云是全球第三大云计算基础设施服务平台 [11] - 随着谷歌云在Alphabet销售中占比增大，公司运营现金流可快速增长 [11] - Alphabet拥有大量现金来推动其AI雄心，其投资组合中包括SpaceX和Anthropic等令人瞩目的回报 [12]