核心观点 - 标普500指数及其顶级ETF如VOO和SPY近期走势横盘 忽略了强劲的二季度财报和鹰派美联储等重大事件 文章关注将在10月推动该指数的一些顶级催化剂 [5] - 建议在10月13日财报季前买入VOO 核心逻辑是盈利增长乐观预期 预计增长29% 且通常实际数据会超出预期 驱动力来自AI资本开支外溢 半导体 内存 GPU 服务器 以及能源板块盈利支撑 [1] - 随着SPY和VOO已经横盘整理 当业绩开始落地且指引确认AI需求时 上行偏斜最大 [1] 财报季 - 对VOO和SPY最重要的催化剂是即将到来的财报季 将于10月13日开始 届时摩根大通 联合健康 强生和美国银行等顶级公司将发布财报 [6] - 分析师对财报季高度乐观 平均预期上一季度增长29% 在大多数情况下 实际数字通常高于预期 [6] - 例如 在第二季度财报前 预期盈利增长约25% 实际上最终数字超过50% [7] - 盈利增长由强劲的AI支出驱动 微软 谷歌和Meta Platforms等公司投入数十亿美元 这些资金沿着价值链向下游移动 流向内存 GPU 光学器件和服务器等领域 [7] - 一个典型例子是美光 其第四财季营收超过540亿美元 而指引为500亿美元 [8] - 油气价格上涨也推高了盈利增长 埃克森美孚 雪佛龙和马拉松石油等公司报告了强劲数据 [10] 美联储利率决议 - 标普500指数及SPY和VOO等顶级ETF的另一个重要催化剂是美联储 将于10月28日公布利率决议 [11] - 经济学家预计美联储将在本次会议上加息 但加息还是维持不变将取决于即将公布的经济数据 [11] - 第一个需要关注的关键数据是即将于周五公布的非农就业报告 之后美国将于10月14日发布整体和核心通胀数据 [12] - 强劲的就业报告叠加高通胀将导致加息概率上升 在大多数情况下 当美联储加息时 股市往往表现挣扎 [12] 美国债券市场与美伊冲突 - 标普500及其他指数的另一个重要驱动因素是美伊之间的局势发展 过去几周双方保持相对平静 这促成了油价走低 [13] - 媒体报道显示霍尔木兹海峡通行状况改善 同时沙特阿拉伯重新开放了东西向管道 如果现状维持 股市应该表现良好 [13] - 然而随着美国中期选举临近 伊朗局势有可能升级 这将推高油价 [14] - 油价上涨将导致债券收益率飙升 十年期收益率已跃升至5.2% 三十年期收益率飙升至5.636% 每当债券市场出现动荡时 股市往往表现不佳 [14]