特斯拉与科技七巨头股价表现对比 - 2026年苹果和英伟达股价均上涨超过23% 微软涨幅最小约为7% Alphabet Meta和亚马逊介于其间 [1] - 特斯拉股价约为347美元 2026年下跌约23% 较2025年12月创下的489.88美元收盘纪录下跌约29% [1] - 特斯拉是七巨头中唯一股价下跌的公司 [1] 特斯拉交付量与营收表现 - 特斯拉第二季度交付480126辆汽车 同比增长25% 较第一季度6%的增速大幅加快 [5] - 2025年全年交付量下降约9%至1636129辆 [5] - 第二季度营收同比增长26%至约282亿美元 超过苹果16% 微软18% 亚马逊20%和Alphabet24%的最新季度增速 [5] - 仅从销售角度看 特斯拉与七巨头其他公司表现相当 [6] 特斯拉利润与利润率问题 - 第二季度营业利润同比下降57%至约3.98亿美元 [7] - 营业利润率从去年同期的4.1%收缩至仅1.4% 营业费用跳增47% [7] - 非GAAP调整后每股收益下降18% [7] - 2026年上半年特斯拉交付量同比增长16% 但营业利润与去年同期基本持平 分别为13.4亿美元和13.2亿美元 [7] - 其他六家公司中五家最新季度营业利润实现两位数增长 从微软的18%到英伟达的124% [8] - 亚马逊在六家公司中利润率最低 但每1美元销售额仍保留约14美分营业利润 特斯拉仅保留约1.4美分 [8] - Meta是例外 第二季度营业利润下降8% 受24亿美元法律费用和11.8亿美元遣散费影响 但营业利润率仍达31% 管理层预计全年营业利润将超过2025年 [9] 特斯拉资本支出与现金流 - 特斯拉预计2026年资本支出超过250亿美元 用于AI相关项目 [11] - 上半年已支出约83亿美元 意味着下半年将支出超过160亿美元 [11] - 第二季度自由现金流已为负11亿美元 [11] - 9月29日特斯拉签署300亿美元新信贷额度 但目前不计划在2026年动用 [11] 特斯拉早期项目进展 - Robotaxi服务在第二季度更新时已在七个主要都市区运营 [12] - 无方向盘Cybercab于9月初在奥斯汀有限区域开始向Robotaxi应用用户提供乘车服务 [12] - 特斯拉未单独披露robotaxi收入 投资者尚无法判断该服务的盈利情况 [12] 特斯拉估值 - 基于明年预期收益 特斯拉市盈率约为155倍 [13] - 相比之下 英伟达股价约为下一财年预期收益的15倍 尽管其上一季度营业利润增长超过一倍 [13] - 特斯拉市值1.4万亿美元 当日变动-0.20% 当前价格354.11美元 当日区间353.80至359.79美元 52周区间297.38至498.83美元 成交量3110万 平均成交量3860万 毛利率18.85% [14] - 特斯拉股价约为过去一年收益的320倍 [17] 特斯拉交付量展望 - 特斯拉尚未公布第三季度交付发布日期 但过去两次季度交付数据均在新季度第二天发布 [14] - 一年前特斯拉交付创纪录的497099辆汽车 因此可能需要再创纪录才能显示增长 [15] - 特斯拉在7月2日交付报告中表示 汽车交付量和储能部署仅代表公司财务业绩的两个指标 不应作为季度财务结果的指示器 [16] 特斯拉2026年核心问题 - 特斯拉2026年的问题不是客户停止购买汽车 而是业务所售产品留存利润极少 同时在尚未产生回报的项目上大量支出 [17]