文章核心观点 - Watts Water Technologies 为住宅和商业建筑生产阀门、防漏设备、水过滤系统和排水产品，被亿万富翁 Mario Gabelli 的基金列为10只最佳买入股票之一 [1] - 数据中心液冷需求成为公司新增长驱动力，液冷每兆瓦使用的 Watts 产品多于风冷 [2] - 公司约60%的销售来自维修和更换业务，该业务在新建筑放缓时仍能持续 [3] - 第三季度指引显示增长可能放缓，有机销售增速从第二季度的12%降至5%至8% [5] - 公司远期市盈率28.5，较行业中位数19.0高出50%，较自身五年均值25.0高出14% [6] - 空头观点认为增长将回落至市场平均水平，而市盈率仍维持在28附近 [8] 数据中心业务 - 公司向承包商、设备制造商和数据中心建筑商销售阀门、冷却产品和储热罐 [2] - 数据中心销售占上半年销售额的8%，高于2025年约3%的占比 [2] - 管理层通过增加新区域和储热罐，将可服务的数据中心市场估计规模翻倍 [2] 基础业务与区域表现 - 约60%的销售来自维修和更换工作，该业务在新建筑放缓时仍持续 [3] - 欧洲去年表现疲软，但第二季度有机增长9% [3] - Gabelli 的基金因公司的建筑效率业务而支持 Watts [3] 增长放缓因素 - 第二季度有机销售增长12%，管理层指引第三季度为5%至8% [5] - 部分客户在 Watts 最大站点软件变更前将订单提前至第二季度，部分数据中心项目提前发货 [5] - 数据中心需求呈块状分布，一个疲软季度可能显得表现不佳 [5] - 收购拉低利润率，第二季度调整后营业利润率下降60个基点至21% [5] - 关税、通胀和中东冲突增加成本并削减销售，管理层表示单户住宅市场略有恶化 [5] 估值与盈利增长 - 公司远期市盈率28.5，较行业中位数19.0高出50%，较自身五年均值25.0高出14% [6] - 标普500远期市盈率为19.0 [6] - 分析师共识预计公司每股收益2026年增长20%，2027年增长10.5% [7] - 市场长期盈利年增长约10%，公司在2027年增速与市场持平，但市盈率高出50% [7] - PEG比率为3.57，而行业为1.45 [7] - 若盈利年增10.5%，市盈率两年后降至约23，三年后降至约21，而市场维持在19附近 [7] 市场观点 - 空头观点认为增长将回落至市场平均水平，而市盈率仍维持在28附近 [8] - Jim Cramer 在去年九月告诉来电者长期持有 Watts Water Technologies [8]