文章核心观点 - 收益型投资者更适合选择持续增长数十年的股息，而非被削减的高收益率，五只蓝筹股均以经常性现金流支撑股息，派息率处于可覆盖水平，并拥有长期提高派息的记录 [1] - 宝洁已连续70年提高股息，名单中远期收益率从1.50%到5.17%不等，每只股票都用现金回报等待的投资者 [1] T. Rowe Price - 远期年化股息为5.20美元，股价为100.54美元，远期收益率约为5.17%，为名单中最高 [2] - 派息约占过去每股收益9.79美元的53%，留有实际容错空间，资产负债表拥有32.3亿美元现金，对应110亿美元股东权益，债务极少 [3] - 仅第一季度经营现金流就达到9.663亿美元，当季通过股息和回购向股东返还6.29亿美元 [3] - 常规季度股息逐年提高，从2016年的0.54美元升至2026年的1.30美元，派息历史可追溯至1999年 [3] - 第二季度资产管理规模达到创纪录的1.89万亿美元，调整后每股收益2.57美元超过2.52美元的预期，净利润同比增长25.1% [4] - ETF净流入44亿美元，显示公司能在行业增长的产品领域赢得资金，股价约为过去收益的10倍，定价似乎未反映这些进展 [4] - 第二季度净客户流出65亿美元，首席执行官Rob Sharps警告称下半年净流量将比上半年更具挑战性，华尔街也持怀疑态度，该股零个买入评级、9个持有评级和4个卖出或强烈卖出评级 [5] Cisco Systems - 收益率最低，因为股价年初至今上涨48.04%，远期股息1.68美元，股价111.99美元，远期收益率约为1.50%，下一次0.42美元派息于2026年10月21日支付 [6] - 远期股息约占2026财年非GAAP每股收益4.33美元的39%，2026财年经营现金流为141.8亿美元，支付现金股息66亿美元，拥有159亿美元现金和投资 [7] - 2026财年公司连续第15年提高股息 [7] - AI推动增长，2026财年超大规模AI基础设施订单总计93亿美元，管理层预计2027财年AI基础设施收入将达到约75亿美元 [8] - 2027财年非GAAP每股收益指引为5.05至5.11美元，指向强劲的盈利增长，派息随之增长，投资者购买的是股息增长而非当前收益率 [8] - 2026财年总资本回报用掉了99%的自由现金流，回购几乎没有缓冲，产品毛利率也下滑至64.8%，因低利润率硬件占销售比重上升 [9] Medtronic - 收益率为约3.04%，基于2.88美元的年化股息和94.76美元的股价，最近一次0.72美元派息于2026年10月16日支付 [10] - 已连续49年提高股息，股息约占2027财年非GAAP每股收益指引低端5.94美元的48% [11] - 第一季度自由现金流跃升120.9%至12.9亿美元，覆盖了9.21亿美元的股息支付，约占当季自由现金流的71%，首席财务官总结称拥有强劲的资产负债表 [11] - 增长加速，第一季度收入增长13.7%，心脏消融解决方案增长88%，管理层将2027财年有机增长指引提高至7.25%至7.75% [11] - 约为远期收益的15倍，获得49年股息增长记录且销售增速为多年来最快，分析师一致看好，19个买入或强烈买入评级，零个卖出评级 [11] - 分拆糖尿病业务增加了复杂性，2026财年第四季度关税消耗了80个基点的利润率，额外财周为第一季度增加约5.7亿美元，预计第二季度有机增长放缓至约6% [12] Johnson & Johnson - 收益率约为2.07%，基于5.36美元的远期股息和259.12美元的股价，下一次1.34美元季度派息于2026年10月13日宣布 [13] - 股息之王，连续64年提高股息，最新一次提高3.1%，远期股息约占更新后调整后每股收益指引中值11.10美元的48% [14] - 管理层预计全年自由现金流约210亿美元，其中第三季度超过60亿美元，净债务约280亿美元，在这种现金生成水平下易于承受 [14] - 首席财务官将增加年度股息列为资本配置优先事项 [14] - 药物管线替代失去的STELARA销售的速度快于预期，肿瘤业务第三季度增长约17%，TREMFYA增长68.2%，公司称有望首次超过1000亿美元的年收入 [16] - MedTech第三季度仅增长2.5%，医疗器械不及预期拖累报告后股价，此外拟议的55亿美元滑石粉和解取决于剩余卵巢索赔人95%的签约率 [16] Procter & Gamble - 收益率约为2.75%，基于4.354美元的远期股息和158.47美元的股价，要获得下一次1.0885美元派息，需在2026年10月23日除息日之前持有该股 [17] - 已连续136年支付股息，连续70年提高股息，远期股息约占2026财年核心每股收益6.89美元的63% [17] - 计划2027财年派发100亿美元股息，约等于去年158.4亿美元自由现金流的63% [17] - 销售人们在任何经济环境下都会购买的产品，美容业务增长6%，管理层计划2027财年向股东返还150亿美元 [18] - 生产力计划去年实现28亿美元税前节省，同时为营销和股息提供资金 [18] - 增长缓慢，第四季度有机销售持平，2027财年指引包括约10亿美元商品压力，核心每股收益指引维持在6.89至7.11美元，预计股息温和提高 [18] 五只现金流支撑的派息股总结 - T. Rowe Price目前提供最高收益，Cisco股息增长最快，Medtronic、Johnson & Johnson和P&G拥有最长的提高股息记录 [19] - 五只股票派息率均保持在大约39%至63%之间，并以经常性现金流支撑股息 [19] - 即将到来的里程碑包括J&J 2026年12月8日的业务评估和T. Rowe Price下半年的资金流数据 [19]