文章核心观点 - 在AI交易面临阴云的时刻，投资组合仍对AI长期前景保持信心，认为“太阳会再次升起” [1] - 高盛和星巴克被视为当前最值得买入的两只股票，同时也在会议开始前买入了纽约梅隆银行 [1] - 投资组合在科技和AI板块中区分赢家与输家，对部分持仓选择减持或清仓，对另一些则逢低买入 [1] - 金融板块中高盛、富国银行和纽约梅隆银行因低估值和业务改善被视为有吸引力的投资机会 [1][2] - 多个防御性及工业类股票因市场轮动和基本面改善受到关注，但部分持仓因估值或宏观压力被审慎对待 [2] 科技与AI股票 苹果 - 苹果逆AI抛售趋势创下历史新高，因其并未在数据中心资本支出上投入数百亿美元 [1] - iPhone Duo于周五开始接受预订，可折叠手机下周上架，预计将成为爆款 [1] 博通 - 博通被标记为卖出对象，因其依赖Anthropic和OpenAI作为定制芯片客户，在AI融资担忧未消除前股价可能难以反弹 [1] - 公司在8月财报前已减持该仓位，现在希望当初完全退出 [1] 英特尔 - 公司坚信英特尔将成为AI时代的赢家，受益于CPU复兴以及对台积电制造替代方案的需求 [1] - 但在市盈率压缩的背景下，公司暂缓在低位80美元区间以下继续买入 [1] 美光 - 买入美光的理由之一是相信AI周期中更稳定的盈利将带来更高市盈率倍数 [1] - 盈利仍有望实现，12月将有大规模回购，但在AI交易受挫时倍数扩张更难指望 [1] Qnity - 杜邦分拆出的半导体材料供应商Qnity仍是AI热潮中未被充分关注的标的 [1] - 随着被市场发现，Qnity被认为相对同行估值低廉，这一特殊情况使公司继续持有 [1] 伊顿和GE Vernova - 这两只受益于数据中心建设的工业股已为投资组合带来丰厚回报 [1] - 若数据中心建设商确实存在债务问题，股价可能大幅下跌，但两者也将受益于电网改造，与AI无关 [1] Alphabet - 谷歌母公司需要使其Gemini AI助手相比Anthropic、OpenAI及Meta更具竞争力 [1] - 该股是下跌时考虑增持而非卖出的标的，谷歌云和YouTube业务是现金机器 [1] Meta Platforms - Meta凭借Muse个人代理应用的成功发布重新获得华尔街青睐 [1] - 没有分析师将Muse纳入盈利预测，因此数字可能过低，公司认为Meta在数据中心支出方面态度负责 [1] 微软 - 微软是艰难持有的赢家，周二创下近一年来首次收盘纪录 [1] - 市场曾认为微软在AI领域无所作为，但Copilot已获得动能，Azure云业务增长加速 [1] Salesforce - CEO Marc Benioff打造了引人注目的代理AI产品Agentforce [1] - 利用“SaaS末日”恐慌在3月以较低价格回购大量股票，该股远期市盈率仅为十几倍，仍显便宜 [1] CrowdStrike和Palo Alto Networks - 网络安全仍是重要行业，因企业需要坚固防御防止代理失控 [1] - 这些股票已有大幅波动，投资者可能坐拥丰厚利润，公司自身也已减持部分仓位 [1] 英伟达 - 尽管有人担忧英伟达在AI生态系统的投资存在“循环性”，公司仍愿押注CEO黄仁勋 [1] - 黄仁勋对AI革命方向有清晰愿景，英伟达仍是“持有而非交易”的标的 [1] 亚马逊 - 若亚马逊能在下次财报电话会上证明其巨额AI投资开始产生利润，同时资本支出增长开始放缓，股价有望起飞 [1] - 公司对CEO Andy Jassy和CFO Brian Olsavsky有极大信心，若未持有该股会考虑买入 [1] 金融板块 高盛 - 高盛交出本财报季金融公司中最强劲的季度业绩，但股价仍较夏季高点大幅下跌，市盈率仅12倍 [1] - 高盛也有望从利率上升带来的市场波动中获益，伊朗战争最终结束可能释放新一波并购和IPO浪潮 [1] 富国银行 - 又一个不完美的季度令人沮丧，但该行市盈率仅11倍且由Charlie Scharf掌舵，没有理由放弃 [1] - CEO一直在扩展投资银行和信用卡业务，创造新的增长机会，并近期表示该行将受益于更高利率 [1] 纽约梅隆银行 - 9月初的建仓时机不佳，但仍对CEO Robin Vince有极大信心 [1] - 该行周四营收和盈利均超华尔街预期，与竞争对手道富银行令人失望的业绩形成鲜明对比，公司利用弱势在周四上午增持 [2] Capital One - 信用卡发行商股价对经济和汽油价格非常敏感，这构成逆风并解释了部分表现不佳 [2] - 公司仍相信Discover收购将带来丰厚回报，市盈率低于10倍，继续持有 [2] 其余持仓股票 林德 - 工业气体巨头7月底交出不错季度，防御性业务稳步增长，但医疗保健业务存在瑕疵 [2] - 公司继续看好林德在更广泛工业经济面临周期性压力时的表现能力 [2] 杜邦 - 化学公司8月交出极佳季度，尽管中东清洁水业务面临挑战 [2] - 在利率上升和油价上涨背景下，公司对该股保持短 leash，周期性建筑市场敞口仍是担忧，分拆催化剂已基本兑现，需要重组以外的理由如并购 [2] 康德乐 - 药品分销商正转型为更高增长的专业医疗保健提供商，本月股价大幅上涨 [2] - 公司周四上午在251美元减持，此前9月30日以每股223美元买入50股 [2] 礼来 - 股价周四因市场轮动至防御性股票而跳涨，当前1200美元以上水平更接近获利了结而非加仓 [2] - 公司拥有最佳肥胖症管线 and 最佳规模，口服肥胖症药物Foundayo正在追赶诺和诺德的Wegovy口服药 [2] 强生 - 该股受益于与礼来相同的轮动，但未达到当日高点 [2] - 周二季度业绩中最大问题是MedTech部门的心血管业务，管理层坚称问题可解决，制药业务表现良好且预计持续增长 [1][2] 好市多 - 会员续费率曾出现波动，尤其是更多在线购物的年轻消费者，但9月24日财报显示改善 [2] - 市盈率约42倍，在利率上升环境中接近公司愿意容忍的极限，进一步上涨需来自盈利增长而非倍数扩张 [2] TJX公司 - 近期挫折可能反映多年主导地位后的自满，Ross Stores在新CEO Jim Conroy带领下成为更强竞争对手 [2] - 公司对TJX重回正轨持乐观态度，8月底和9月中旬低位买入后股价大幅反弹，若交易限制允许会考虑获利了结 [2] 星巴克 - CEO Brian Niccol的转型正在获得动能，咖啡连锁可能正在从竞争对手手中夺取市场份额 [1][2] - Niccol亲自保证星巴克不会收购Chipotle，最新季度令人鼓舞的趋势正在延续，除高盛外星巴克是最想买入的股票 [2] FedEx Freight - 零担运输公司继续挣扎，柴油价格高企拖累股价 [2] - 公司对回调感到诱惑，但在不确定性中不愿增加卡车运输股敞口，将等待J.B. Hunt周四晚间财报以更好了解货运市场 [2] FedEx Corp - 该航运巨头是投资组合中最被低估的股票之一，CEO Raj Subramaniam继续提高效率并加强竞争地位 [2] - 公司渴望在这些水平买入更多，但鉴于市场环境挑战保持纪律 [2] 波音 - 尽管股价近期疲软，公司仍坚持持有该飞机制造商，CEO Kelly Ortberg继续取得进展 [2] - 波音近期避免罢工并获得200亿美元国防合同，监管机构也认定9月报告的软件故障不构成飞行安全风险，但油价上涨拖累航空航天股 [2] 金佰利 - Huggies母公司周四早些时候发布初步第三季度业绩超预期并重申全年展望 [2] - 中国当局表示其产品中未发现有毒物质，推翻了此前损害销售的网络传言，收购Kenvue仍需巴西批准，但被视为重大催化剂 [2]