文章核心观点 - 部分风险最高的AI相关股票在周四抛售潮有所缓解 买家在美股低开后重返科技板块 债券收益率下降减轻了高杠杆公司的压力 [15] - 数据中心运营商CoreWeave持续受到关注 其股价午盘下跌2% 此前盘中一度暴跌10% 周三更是重挫15% [1][15] - 抛售主要集中在负债沉重的公司以及今年早些时候录得大幅上涨的股票 [2][15] - 投资者认为号称史上最大规模的基础设施扩张不可避免地会面临挫折 预计随着利率上升和美联储进一步收紧预期增强 波动将持续 [3][15] - 围绕CoreWeave及类似定位公司的担忧部分反映了市场对Anthropic和OpenAI增长放缓的看法 [7][15] CoreWeave及AI相关公司表现 - CoreWeave债券交易收益率高达16% 其信用违约互换利差扩大 凸显市场对融资成本上升的担忧 [1][15] - 周三高于预期的美国通胀报告凸显了借贷成本上升对资本密集型AI行业构成的风险 [1][15] - AI基础设施提供商Nebius下跌5% AI服务器制造商Dell Technologies下跌7% 存储芯片公司SanDisk下跌2% [15] - 尽管下跌 Nebius在2026年累计上涨112% Dell累计飙升273% SanDisk累计攀升476% [15] - CoreWeave首席执行官Mike Intrator在内部备忘录中表示市场行为"不理性" 其仍对这家AI云公司充满信心 [9][15] - SpaceX作为另一家主要AI公司下跌3% [12][15] Anthropic与OpenAI增长放缓担忧 - 据一位周三在旧金山参加Anthropic领导层会议的投资者透露 该公司第三季度收入环比增长45%至168亿美元 [8][15] - 部分分析师认为这一数字令人失望 考虑到该行业的高预期以及Anthropic据报道追求的2万亿美元估值 [8][15] - 有观点认为大量信息表明最大的AI公司可能无法产生人们预期的盈利或收入 这令市场对CoreWeave等公司感到紧张 [9][15] 行业整体观点与市场情绪 - UBS首席投资办公室美洲区首席投资官兼全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi表示 AI领域竞争加剧 融资需求上升和利率走高可能周期性加剧波动 但最新一轮更像是预期的重新校准 而非AI投资故事的根本性断裂 [6][15] - 投资者对该行业整体仍保持乐观 因为其最大的公司包括芯片设计商Nvidia以及超大规模云服务商Alphabet Microsoft Meta和Amazon 盈利能力强劲且被广泛认为管理良好 尽管存在债务相关担忧 [10][15] - 利率上升预计将增加借贷和建设成本 不盈利和利润较低的公司可能面临最大压力 [11][15] - 美国国债收益率周四延续近期跌势 10年期收益率一度接近5% 随后再次走高 即便如此 通胀高企已改变投资者对利率的预期 [11][15] - Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示 长期利率高于5%并逼近6%对边际借款人来说是个问题 对于四大超大规模云服务商以下的层级来说变得更加困难 [12][15] - 纳斯达克周四下午下跌0.4% Alphabet和大多数其他超大规模云服务商变化不大 [12][15] - Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek表示 这一精选公司群体驱动了经济和股市的大部分增长 它们投资非常激进 但投资者并不真正愿意为此买单或像90年代末那样完全买入 投资者肯定没有失去理智 他们非常谨慎且具有选择性 [13][15]