文章核心观点 - 伯克希尔哈撒韦在巴菲特于12月31日退休后进入后巴菲特时代，继任者Greg Abel接管这家万亿美元企业集团，并对其3560亿美元投资组合进行多项调整，同时保持集中投资这一关键特征 [1][2] - Abel与巴菲特一样，将伯克希尔哈撒韦超过45%的投资资产（1606亿美元）集中在三只股票上：苹果、美国运通和Alphabet [2] 苹果持仓 - 苹果持仓市值为767.3亿美元，占投资资产的21.6% [5] - 苹果在巴菲特退休前近十年一直是其按市值计算的第一大持仓，巴菲特看重该公司的定价能力和消费者对品牌的亲和力 [5] - 巴菲特在卸任前的九个季度内抛售了伯克希尔持有的苹果股份的75% [6] - 苹果市值为5.01万亿美元，当日交易区间为341.60至347.85美元，52周区间为243.42至348.15美元，毛利率为48.65%，股息收益率为0.31% [7][8] - Abel在2月发布的首封年度股东信中，将苹果列为预计将"数十年复合增长"的少数集中持仓之一 [8] - 伯克希尔新掌门人认可苹果带来的价值：美国国内智能手机（iPhone）销售的领先地位以及全球最大的股票回购计划 [8] 美国运通持仓 - 美国运通持仓市值为467.2亿美元，占投资资产的13.1% [9] - 美国运通自1991年以来一直是伯克希尔哈撒韦的连续持仓，属于真正的传承型持仓 [9] - 美国运通市值为2119.6亿美元，当日交易区间为306.76至314.96美元，52周区间为290.97至387.49美元，毛利率为59.74%，股息收益率为1.17% [10] - 金融股一直是巴菲特的最爱，因为其具有周期性，经济衰退虽然不可避免但历史上持续时间较短，买入银行股和金融服务提供商使伯克希尔能够利用长期经济扩张 [10] - 美国运通作为"双重获利者"蓬勃发展，既在处理交易时向商户收取费用，又作为贷款方从持卡人处获得年费和利息收入 [11] - 伯克希尔从美国运通持仓中获得近45%的年度成本收益率，使Abel几乎没有理由出售该头寸 [11] Alphabet持仓 - Alphabet持仓市值为371.7亿美元，占投资资产的10.5%（两个股票类别合并计算） [14] - Abel在第一季度将伯克希尔的Alphabet持仓增加了两倍多，并在6月结束的季度又增持了170亿美元 [14] - Abel与巴菲特一样，看重Alphabet在互联网搜索领域的虚拟垄断地位，根据GlobalStats数据，Google在9月占全球互联网搜索流量的约90%，凸显其广告定价能力 [15] - Alphabet的人工智能雄心引起了Greg Abel的兴趣，自从Alphabet将生成式AI和大语言模型能力整合到Google Cloud（按总支出计算全球第三大云基础设施服务平台）以来，销售额飙升 [16] - Google Cloud可能正在见证一个AI应用强者的诞生 [16]