文章核心观点 - 纳斯达克2026年第三季度业绩展现业务强劲势头，三大业务分部均实现新里程碑，包括指数净流入创纪录、金融科技ARR创纪录增长以及市场服务部门设立纳斯达克数字流动性网络 [4] - 市场正朝着AI驱动、永远在线的未来演进，跨资产类别和地域日益融合，公司正在塑造下一代市场基础设施，同时扩大增长机会并提升对客户和股东的价值交付 [5] - 公司持久的商业模式和纪律严明的执行支撑资本配置战略，优先为长期增长投资提供资金，同时年初至今通过股票回购和股息向股东返还超过17亿美元 [6] 第三季度2026财务业绩 - 第三季度2026净营收为15亿美元，较2025年第三季度增长13%，有机增长14% [7] - 解决方案营收增长17%，有机增长18% [7] - 年化经常性收入（ARR）为34亿美元，报告基础上增长12%，有机增长14% [7] - 年化SaaS营收增长12%，有机增长16%，占ARR的38% [7] - 金融科技营收为5.29亿美元，报告和有机基础上均增长16% [7] - 指数营收为2.86亿美元，报告和有机基础上均增长39%，过去十二个月净流入1410亿美元，其中第三季度净流入490亿美元 [7] - GAAP摊薄每股收益为0.96美元，增长31%；非GAAP摊薄每股收益为1.04美元，报告基础上增长18%，有机增长19% [7] - 第三季度2026通过股息向股东返还1.73亿美元，通过普通股回购返还3.23亿美元 [7] - 解决方案营收为12亿美元，增长17%，有机增长18%，资本接入平台营收增长20%，金融科技营收增长16% [8][9] - 市场服务净营收为3.09亿美元，报告和有机基础上均增长2% [12] - GAAP运营费用为7.49亿美元，增长3%；非GAAP运营费用为6.38亿美元，增长9%，有机增长12% [12] - 运营现金流为5.21亿美元；截至2026年9月30日，董事会授权股票回购计划剩余22亿美元 [12] - GAAP运营利润率为49%，非GAAP运营利润率为57% [40] - GAAP运营收入为7.32亿美元，增长25%；非GAAP运营收入为8.43亿美元，增长15%，有机增长16% [2] 2026年费用与税务指引更新 - 公司将2026年非GAAP运营费用指引更新至25.50亿至25.80亿美元区间 [10] - 公司维持2026年非GAAP税率指引在22.5%至24.5%区间 [10] 资本接入平台 - 指数业务创下ETP资产管理规模和净流入纪录，过去十二个月净流入1410亿美元，其中第三季度490亿美元 [17] - 期末ETP资产管理规模为1.160万亿美元，第三季度平均ETP资产管理规模为1.108万亿美元，均创纪录 [17] - 第三季度推出32只新指数产品，其中10只面向机构年金领域，半数在美国以外推出 [17] - 指数业务在第三季度10大运营公司IPO中占据8席，迎来15家新运营公司上市，融资320亿美元，新运营公司上市胜率79% [17] - 年初至今新运营公司上市融资1440亿美元，占总融资额的89% [17] - 通过与Juniper Square合作扩展私募市场数据分发，eVestment私募基金覆盖扩大至超过95,000只，较2025年底增长19% [17] - 资本接入平台ARR为14.11亿美元，增长8% [12][52] - 数据与上市服务营收2.24亿美元，增长10%；指数营收2.86亿美元，增长39%；工作流程与洞察营收1.31亿美元，增长6% [33][46] 金融科技 - 金融科技实现创纪录的18%有机ARR增长，连续第三个季度各细分业务均实现两位数营收增长 [13] - 金融科技签约54个新客户和135个追加销售，云解决方案占ACV订单的85% [13] - 交叉销售占销售管道的15%以上，当季签署5个交叉销售 [13] - 在Chartis RiskTech100排名中升至第二位，较上年的第五位提升 [13] - 金融犯罪管理技术营收和ARR增长加速，Nasdaq Verafin签约45家新中小银行客户和3家企业交易，年初至今企业签约达12家，超过2025年全年的9家 [13] - Nasdaq Verafin宣布两款新AI工作者全面可用，超过850家客户使用其Agentic AI劳动力 [13] - 监管技术实现连续第五个季度ARR增长加速，新增10个新客户（含2个交叉销售）和86个追加销售 [13] - Surveillance签约9个新客户，包括与Kalshi和Kraken的战略合作，并实现51个追加销售 [13] - AxiomSL新增1个客户和35个追加销售，包括与一家全球系统重要性银行的巴塞尔III实施扩展 [13] - 资本市场技术实现强劲有机ARR增长，签约2个新客户（含1个交叉销售）和48个追加销售 [13] - Calypso新增2个客户（含1个交叉销售）和23个追加销售，与汇丰银行合作共同开发ETD清算能力 [13] - 市场技术签约25个追加销售，与Bruce Markets达成协议推动美国股票首次24/7连续交易 [13] - 金融科技ARR为19.54亿美元，增长18%；金融犯罪管理技术ARR为3.75亿美元，监管技术ARR为4.43亿美元，资本市场技术ARR为11.36亿美元 [12][53] - 金融科技营收5.29亿美元，增长16%；金融犯罪管理技术1.03亿美元增长23%，监管技术1.23亿美元增长13%，资本市场技术3.03亿美元增长15% [33][46] 市场服务 - 市场服务第三季度净营收创纪录，受益于美国期权和欧洲股票行业交易量上升，美国现金股票实现更高市场份额和接近纪录的捕获率 [17] - 纳斯达克股票市场将于2026年12月6日上线23/5交易，扩大全球对美国上市股票的准入 [17] - 公司成立数字流动性网络（DLN），专注于推进数字资产和市场现代化领导地位 [17] - DLN完成对LeveL Markets的收购，后者为美国第三大另类交易系统，拥有超过2,500个买方和卖方客户，收购于第四季度初完成 [17] - 美国股票期权行业日均交易量为6380万份，纳斯达克PHLX匹配市场份额10.4%，纳斯达克期权市场匹配市场份额3.2% [53] - 美国上市证券行业日均股票交易量为169亿股，纳斯达克股票市场匹配市场份额14.1%，纳斯达克交易所总匹配市场份额14.5% [53] - 纳斯达克北欧和波罗的海股票交易所日均交易65.3万笔，总日均交易额53亿美元，交易所执行总市场份额75.0% [53] 资产负债表与资本配置 - 截至2026年9月30日，总资产为273.83亿美元，总负债为153.80亿美元，总权益为120.03亿美元 [35][36] - 现金及现金等价物为3.65亿美元，长期债务为84.71亿美元，短期债务为2.69亿美元 [35][36] - 商誉为142.47亿美元，无形资产净值为61.06亿美元 [35] - 年初至今通过股票回购和股息向股东返还超过17亿美元 [6] - 第三季度股息为每股0.31美元，年初至今为每股0.89美元 [30]