文章核心观点 - 中信里昂发布研报将福耀玻璃H股目标价下调9.5%由74港元降至67港元同时下调A股目标价维持跑赢大市评级 [1] - 乘用车销量疲软及汇率波动将成为福耀玻璃2026年盈利的主要拖累因素 [1] - 得益于运费改善及保险理赔结算预计第四季度利润率将环比提升 [1] - 公司管理层预计2027年国内乘用车销量将呈现温和复苏态势 [1] - 随着海外同业逐渐退出市场而带来的欧盟市场份额持续增长预期福耀玻璃将重拾增长动力 [1] - 鉴于第三季度业绩表现不佳下调2026至2028年的盈利预测至86.51亿元人民币至122.62亿元人民币 [1] 目标价与评级 - H股目标价由74港元下调至67港元下调幅度9.5% [1] - 同时下调A股目标价 [1] - 维持跑赢大市评级 [1] 盈利拖累因素 - 乘用车销量疲软及汇率波动将成为2026年盈利的主要拖累因素 [1] - 第三季度业绩表现不佳 [1] 利润率改善因素 - 运费改善及保险理赔结算推动第四季度利润率环比提升 [1] 增长驱动因素 - 管理层预计2027年国内乘用车销量温和复苏 [1] - 海外同业逐渐退出市场带来欧盟市场份额持续增长 [1] 盈利预测调整 - 下调2026至2028年盈利预测至86.51亿元人民币至122.62亿元人民币 [1]