文章核心观点 - Freeport-McMoRan Inc.（FCX）将于10月27日开盘前发布2026年第三季度业绩 [1] - 公司过去四个季度均超出Zacks共识盈利预期，过去四个季度平均盈利惊喜为32.6% [1] - 单位成本上升和同比销量走弱可能影响FCX业绩，但预计受益于有利的铜价 [1] - 模型预测Freeport本次将实现盈利超预期，盈利ESP为正0.12%且Zacks评级为第2名（买入） [5][6] - 第三季度共识盈利预期目前为每股78美分 [5][7] 股价表现 - FCX股价一年内上涨56.1%，跑赢Zacks有色金属矿业行业38.7%的涨幅 [2] 收入预期 - Zacks共识预期FCX第三季度合并销售额为70.866亿美元，较去年同期增长1.6% [8] 铜价因素 - FCX预计第三季度平均实现铜价将超过每磅6.50美元 [9] - 铜价持续走强，受中国和美国强劲需求推动 [10] - 结构性利好包括电动汽车、可再生能源项目、人工智能数据中心增长和电网现代化，持续提振铜消费 [10] - 对电动汽车和基础设施需求上升导致供应收紧的担忧支撑了铜价 [10] - 供应风险源于最大生产国智利的运营问题，以及刚果民主共和国对铜精矿的出口禁令 [10] - 铜价上月因关税相关不确定性和供应紧张飙升至接近每磅6.9美元的历史新高 [11] - 美国进口在特朗普政府潜在关税公告前激增，铜价目前在每磅6.4美元左右徘徊 [11] 销量与运营因素 - FCX业绩可能受到Grasberg矿山事故导致同比销量下降的不利影响 [12] - 公司预计第三季度铜销量约为7.5亿磅，黄金销量预计约为10万盎司，同比分别下降23%和70% [12] - 同比销量下降预计拖累公司营收 [12] - FCX美国业务第三季度运营率低于计划，因局部洪水增加、停电和强风 [13] - 印度尼西亚异常干燥天气总体支持采矿活动，但给磨矿过程带来挑战 [13] - 第三季度Grasberg磨矿处理量平均约为每天14万吨矿石，约为2025年9月事故前正常化率的67% [13] - 公司继续预计Grasberg到2027年中期达到80%产能，到2027年底接近满产 [13] 成本因素 - 单位成本上升可能影响公司9月季度业绩 [14] - FCX预计单位净现金成本较2026年7月估计的每磅2美元高出约5%，主要由于副产品抵免降低 [14] - 预计第三季度单位成本同比增加约44% [14] 行业其他公司 - Avient Corporation（AVNT）定于11月4日发布业绩，盈利ESP为+0.58%，Zacks评级为第2名（买入），第三季度共识盈利预期为每股81美分 [15][16] - DuPont de Nemours, Inc.（DD）定于11月3日发布业绩，盈利ESP为+1.35%，第三季度共识盈利预期为每股1.86美元，Zacks评级为第3名（持有） [16] - Huntsman Corporation（HUN）定于11月2日发布业绩，盈利ESP为+49.86%，Zacks评级为第3名（持有），第三季度共识盈利预期为每股7美分 [16][17]