文章核心观点 - SpaceX自6月创纪录IPO以来股价表现分化，部分投资者看好其创新与长期回报，另一些则对估值存疑，最新季度财报为看多一方提供了更有力论据 [1] - 公司第三季度业绩全面超出市场较高预期，营收与盈利均显著改善 [4][6] - 公司中期前景强劲，但Starship研发与AI行业扩张速度存在不确定性，且市销率高达68.5倍，估值极高，对中期能否带来强劲回报持怀疑态度 [13][14] 整体业绩表现 - 第三季度营收同比大增161%至146亿美元 [4] - 净利润44亿美元，较上年同期净亏损11亿美元大幅转正 [6] - 公司市值约1.94万亿美元，当日股价报144.75美元，下跌14.56美元，跌幅9.14% [7] - 当日股价区间143.21至154.26美元，52周区间104.83至225.64美元，成交量450万，平均成交量9930万 [7] 分业务板块表现 - 太空发射业务营收同比仅增6%至18亿美元 [5] - 连接业务销售额同比大增69.5%至52亿美元 [5] - 超级智能（SI）业务营收76亿美元，同比大增830% [5] - SI业务受益于8月完成的一笔收购，该收购贡献6.08亿美元营收，剔除后SI销售额同比仍增长755% [5] 盈利能力 - 连接业务当季实现营业利润24亿美元，同比增长99% [6] - SI业务营业利润4.31亿美元，远好于上年同期17亿美元营业亏损 [6] 增长驱动与战略布局 - SI业务快速增长部分源于新增多项人工智能云服务协议，AI算力需求显著，公司正从中获益 [9] - 公司计划将AI卫星送入轨道，若AI需求中期保持强劲，公司有望成为赢家之一，但需提升轨道AI经济性，包括大幅降低发射成本 [10] - 下一代火箭Starship设计为完全可重复使用，可将平均发射成本降低多达99% [11] - Starship第14次飞行首次入轨，搭载26颗Starlink V3卫星，该卫星性能更强但无法搭载于现役主力火箭Falcon 9，连接业务有望随下一代卫星发射增多而改善 [12] - 公司CEO表示公司到2030年甚至2029年有望实现1万亿美元营收，近期财务表现使该目标更具可实现性，但仍属雄心勃勃 [8]