文章核心观点 - 投资者对CoreWeave和Oracle等公司发行的债务与股票态度转冷，Meta Platforms在公布更多资本开支计划及增发股票后股价周四大跌近7% [1] - 科技与AI相关公司约占标普500指数的45%，这一高权重近年推动指数上涨，但近期转为拖累，标普500科技板块本月下跌约7%，其他板块则保持坚挺 [2] - 剔除“AI赋能者”股票的标普500专有指数截至10月22日上涨12.4%，略超标普500指数12%的涨幅，两者目前并驾齐驱 [3] - AI交易动能减弱，剔除AI的指数今年大部分时间落后于标普500，但这一优势近期收窄并于上周消失 [5] 指数与资金轮动 - 高盛今年早些时候与标普合作推出该指标，以标普500为起始范围，剔除被视为AI赋能者的公司后，对剩余公司应用标普500指数加权方法 [4] - 投资者正轮动至防御性板块，State Street消费必需品、医疗保健和公用事业精选行业SPDR ETF本月上涨7%至10%，能源板块也上涨10%，但这更多与伊朗战争相关 [6] - Oppenheimer技术分析师Ari Wald在10月24日的报告中表示，过去两周“AI pendulum”已重新偏向非AI敞口 [7] 行业与公司动态 - Oppenheimer目前看好商业服务和保险两个行业，上周将这两个行业上调至增持，推荐Republic Services、Cintas、Verisk Analytics、Broadridge Financial Solutions、MetLife和Arthur J. Gallagher [8] - 伯克希尔哈撒韦正受益于资金撤出科技板块，其B类股本月上涨8%，但今年仍落后于标普500指数 [8] - 伯克希尔拥有广泛的运营公司，包括保险巨头Geico和Burlington Northern Santa Fe铁路，还持有3640亿美元股票组合，涵盖Apple、Coca-Cola、Alphabet和Bank of America，这种多元化可能帮助其在科技板块拖累标普500时继续跑赢 [9] - Trivector Research看好“非科技复合增长型”公司，医疗保健巨头Eli Lilly是其一，该股因减肥药强劲上涨22%，公司管线中还有下一代肥胖药物，计划于2027年初向FDA提交上市申请 [10] - 邮轮运营商Viking Holdings也表现出韧性，公司在8月财报电话会上表示2027年40%的河轮运力和60%的海轮运力已预订，并称基于近期事件，客人表现出韧性并继续预订2027年及以后航季 [11] - Viking股价今年上涨15%，但可能仍有上行空间，华尔街平均目标价为109美元，高于近期约82美元的价格，Barclays近期将该邮轮运营商上调至增持，目标价102美元，理由是“compelling risk/reward” [12][13]