文章核心观点 - 表面上看投资者应更青睐英伟达的持续增长而非英特尔的营收困境，即便英特尔终于突破了其营收区间 [8] - 英伟达继续在AI加速器领域领先，最近一个季度营收同比增长106%，而英特尔最新季度营收增长仅为25%，远远落后 [8] - 尽管英特尔有所改善，投资者可能更倾向于转向该公司，其18A制造工艺的成功以及代工业务前景改善可能表明其营收增长困境即将结束 [11] - 英特尔的好转可能已被定价，其远期市盈率为59倍，而英伟达远期市盈率仅为23倍，英伟达以显著更低的估值提供快得多的增长 [12] - 除非英伟达循环融资担忧成为现实，否则投资者可能应继续青睐英伟达更快的增长 [13] 英特尔（Intel）公司概况与近期动态 - 英特尔主要通过制造先进计算处理器及面向客户端设备和数据中心的技术解决方案获取收入 [1] - 公司近期在亚利桑那州全新制造工厂开始复杂安装专业生产工具，同时面临美国最高法院一项关于其内部员工退休投资计划行政管理的重大诉讼 [1] - 英特尔最新季度营收增长25%，增长较为温和 [8] - 英特尔18A制造工艺的成功以及代工业务前景改善，可能表明其营收增长困境即将结束 [11] - 英特尔远期市盈率为59倍 [12] - 英特尔股价$90.47，涨幅+4.04%（+$3.51），市值$460B，52周区间$32.89-$142.35，毛利率39.05%，市盈率-41.02，每股收益（TTM）-$2.12，无股息 [9][10] 英伟达（Nvidia）公司概况与近期动态 - 英伟达主要通过销售先进图形处理器和高性能计算网络解决方案获取收入 [2] - 公司近期承诺在五年内投入10亿美元用于独立科学研究计划，同时将大规模公司股份回购计划的总授权额度额外扩大1500亿美元以管理其流通股本 [2] - 英伟达继续在AI加速器领域领先，最近一个季度营收同比增长106% [8] - 英伟达面临循环融资指控，即对其客户进行融资，此类融资在2000年代初互联网泡沫破裂时曾导致北电（Nortel）和朗讯（Lucent）衰落 [11] - 英伟达远期市盈率仅为23倍 [12] - 英伟达股价$216.00，涨幅+2.39%（+$5.04），市值$5.1T，52周区间$164.27-$243.37，毛利率74.67%，市盈率26.67，每股收益（TTM）$7.91，股息$0.52（收益率0.25%）[9][10] 营收数据对比（近8个季度） - 2024年Q3：英特尔营收133亿美元（截至2024年9月28日季度），英伟达营收351亿美元（截至2024年10月27日季度）[7] - 2024年Q4：英特尔营收143亿美元（截至2024年12月28日季度），英伟达营收393亿美元（截至2025年1月26日季度）[7] - 2025年Q1：英特尔营收127亿美元（截至2025年3月29日季度），英伟达营收441亿美元（截至2025年4月27日季度）[7] - 2025年Q2：英特尔营收129亿美元（截至2025年6月28日季度），英伟达营收467亿美元（截至2025年7月27日季度）[7] - 2025年Q3：英特尔营收137亿美元（截至2025年9月27日季度），英伟达营收570亿美元（截至2025年10月26日季度）[7] - 2025年Q4：英特尔营收137亿美元（截至2025年12月27日季度），英伟达营收681亿美元（截至2026年1月25日季度）[7] - 2026年Q1：英特尔营收136亿美元（截至2026年3月28日季度），英伟达营收816亿美元（截至2026年4月26日季度）[7] - 2026年Q2：英特尔营收161亿美元（截至2026年6月27日季度），英伟达营收962亿美元（截至2026年7月26日季度）[7] 营收对投资者的意义 - 营收指数据提供商标准化的利润表营收项目，追踪其随时间的变化可表明企业是否在可靠地吸引付费客户 [3] 投资关注要点 - 投资者需密切关注两只芯片股营收增长趋势的变化 [13] - 若英特尔复苏持续且英伟达循环融资担忧开始成为现实，投资者需重新审视这一对比 [13]