文章核心观点 - 中原证券给予行业强于大市的投资评级，对国内AI算力产业发展持乐观预期 [1] - AI应用正加速渗透至编程、影视游戏、数学研究、网络安全等领域，物理AI突破进程也在加速 [1] - Agent自主化执行使模型调用频次大幅增长，算力供应持续不足，算卡租赁价格继续走高 [1] - 受缺芯因素影响，国内算力紧张程度更高，随着2027年国产卡产能释放和新卡推出，国内算力需求有望得到更好满足 [1] - 外盘科技股整体位居高位，后续或受Anthropic上市、2027年资本开支担忧情绪等因素影响，A股AI算力板块演绎独立行情仍面临较大信心挑战 [1] 国产化 - 2026年前九个月集成电路进出口单价持续提升，出口单价连续4个月反超进口产品单价，国产芯片产品性能持续提升 [2] - 2026年上半年AI芯片国产化率进一步提升至64%，2026Q3厂商业绩延续高增势头 [2] - DeepSeek与昇腾结合日趋紧密，正通过开源方式加快国产芯片替代进程 [2] - 阿里新一代自研芯片V900将在2027Q1上市，较原计划提前2个季度，2027年即将上市的昇腾960同样计划提前 [2] - 受益于逻辑折叠加持，相同性能下麒麟2026在基准测试中NPU功耗下降66%，GPU下降58%，性能核心CPU下降41% [2] - 截至2026年10月21日，鸿蒙操作系统终端数突破9500万，华为预计2026年突破1亿用户规模 [2] AI模型与竞争格局 - 月之暗面10月发布Kimi K3.1 Pro，拥有2.8万亿参数，通过后训练加强和多领域数据强化学习，再次回归头部模型行列，其他国产模型主要位居第二梯队 [3] - 以美国最强模型Anthropic的Opus 5.5调用价格来看，其输入输出价格均约为同等级模型Kimi-K3.1 Pro的2倍，在国产模型冲击和用户成本敏感度提升背景下，美国闭源模型近期降价趋势明显 [3] - 根据OpenRouter模型调用数据，DeepSeek份额26%，连续12周位列第一大模型厂商 [3] - 中国模型厂商份额达到46%，暂领先美国模型厂商（份额44%） [3] - 10月微软向约60000名员工（占比超25%）开放自愿离职方案，以压缩成本、调配资源加码AI，科技大厂裁员再呈加速迹象 [3] - 9月美国企业模型采用率达到55.9%，Anthropic以43.8%的份额再次超过OpenAI（40.6%） [3]