文章核心观点 - 美银证券上调农业银行目标价 H股由6.29港元上调至7.44港元并维持买入评级 A股由6.91元人民币上调至8.06元人民币并维持中性评级 [1] - 将农业银行2026至2028年盈利预测上调约1% 继续看好H股强劲盈利动能及相对吸引的股息收益率 [1] 盈利表现 - 农业银行今年首九个月纯利同比增长7.1%至2365亿元人民币 为国有大行中表现最佳 [1] - 核心盈利同比增长15.3% 相当于该行全年预测的85% [1] - 首九个月收入同比增长12.5% [1] - 首九个月股本回报率同比上升0.3个百分点至10.7% [1] 收入结构 - 第三季度净息差按季下降3个基点至1.28% 净利息收入按季微降0.5% [1] - 贷款同比增长7.9% [1] - 首九个月净手续费收入同比下降10.4% [1] - 其他投资收入同比大增61% 部分受股票重估收益带动 占同期收入同比增幅约44% [1] - 成本收入比同比下降1.7个百分点至29.5% [1] 资产质量与资本 - 不良贷款率按季微降2个基点至1.23% [1] - 不良贷款拨备覆盖率仍高达289% [1] - 核心一级资本充足率按季上升10个基点至10.9% [1]