文章核心观点 - 亚马逊与家得宝同为美国最大零售商之一但营收趋势截然不同 亚马逊通过电商云计算和人工智能持续扩张 家得宝则面临住房市场状况与消费者支出带来的更具挑战性的环境 [1] - 两家公司季度营收趋势的对比揭示了这些差异如何影响增长以及它们对投资者的潜在含义 [1] - 亚马逊被视为更具吸引力的增长机会和更好的长期买入标的 家得宝虽可能受益于住房市场 eventual 复苏 但亚马逊多元增长引擎和扩张的云业务为持续营收与盈利增长提供了更强基础 [14] 亚马逊：持续营收扩张 - 亚马逊通过全球电商运营 AWS 云计算平台 广告和订阅服务产生收入 多元化商业模式使公司受益于消费者支出 企业技术投资和数字服务需求增长 [4] - 2026年第三季度总营收同比增长12%至2019亿美元 受零售和云业务持续增长支撑 [5] - AWS 表现尤为强劲 营收激增39%至460亿美元 因云计算和人工智能基础设施需求加速 [5] - 北美零售销售额增长6% 显示亚马逊最大业务板块持续增长 [5] - 这些业务帮助亚马逊在消费者支出模式转变和更广泛经济不确定性下维持营收增长 [5] - 亚马逊电商业务持续扩张 AWS 受益于云计算和人工智能基础设施需求加速 [13] - AWS 运营利润率显著高于亚马逊零售业务 意味着其持续增长可能对盈利能力产生超常影响 [13] 家得宝：管理季节性营收周期 - 家得宝主要通过销售建筑材料 家居装修产品和专业安装服务产生收入 业务服务于个人房主和专业承包商 销售受季节性需求 住房市场活动和装修维修消费者支出影响 [6] - 2026财年第二季度营收同比增长5.7%至479亿美元 同店销售增长1.7% [7] - 客户交易量下降0.8% 表明增长由每笔购买支出增加而非客户流量增加驱动 [7] - 管理层指出 由于住房可负担性压力拖累大型装修 消费者继续偏好较小的维修和维护项目 [7] - 这些趋势凸显家得宝在相对低迷的家居装修市场中维持销售增长的能力 [7] - 家得宝仍是拥有稳固客户基础和显著专业承包商敞口的强大企业 [12] - 房主一直不愿进行大型装修 尤其是高借贷成本抑制房屋销售和再融资 [12] - 住房活动复苏可能为销售提供有意义的提振 但时机仍不确定 [12] 季度营收数据对比 - 2024年第四季度 亚马逊营收1878亿美元（截至2024年12月31日季度） 家得宝营收397亿美元（截至2025年2月2日季度） [10] - 2025年第一季度 亚马逊营收1557亿美元（截至2025年3月31日季度） 家得宝营收399亿美元（截至2025年5月4日季度） [10] - 2025年第二季度 亚马逊营收1677亿美元（截至2025年6月30日季度） 家得宝营收453亿美元（截至2025年8月3日季度） [10] - 2025年第三季度 亚马逊营收1802亿美元（截至2025年9月30日季度） 家得宝营收414亿美元（截至2025年11月2日季度） [10] - 2025年第四季度 亚马逊营收2134亿美元（截至2025年12月31日季度） 家得宝营收382亿美元（截至2026年2月1日季度） [10] - 2026年第一季度 亚马逊营收1815亿美元（截至2026年3月31日季度） 家得宝营收418亿美元（截至2026年5月3日季度） [10] - 2026年第二季度 亚马逊营收2006亿美元（截至2026年6月30日季度） 家得宝营收479亿美元（截至2026年8月2日季度） [10] - 2026年第三季度 亚马逊营收2019亿美元（截至2026年9月30日季度） 家得宝尚未报告 [10] 行业与宏观环境 - 利率持续高企和住房可负担性挑战使家得宝面临更艰难的持续营收增长路径 亚马逊则受益于多个较少依赖住房市场状况的业务 [11] - 高借贷成本抑制房屋销售和再融资 房主不愿进行大型装修 住房活动复苏时机不确定 [12] - 亚马逊受益于消费者支出 企业技术投资和数字服务需求增长 云计算和人工智能基础设施需求加速 [4][5]