文章核心观点 - Modine 2027财年第二季度净销售额增长35%至9.944亿美元，数据中心和商用HVAC两大核心业务分别增长95%和23%，支撑公司上调全年核心业务收入指引 [4][3][14] - 公司于2026年10月1日完成Performance Technologies业务的分拆，自第三财季起该业务将作为终止经营业务列报，全年指引相应调整为仅反映持续经营业务 [14][10][25] - 数据中心板块订单和积压订单均创纪录，公司通过与多家战略供应商签订长期协议保障关键零部件供应，以支撑现有积压订单和未来业务需求 [3] 第二季度整体财务表现 - 净销售额增长35%至9.944亿美元，上年同期为7.389亿美元，增长由数据中心和商用HVAC板块驱动 [4] - 毛利润增长25%至2.054亿美元，毛利率下降160个基点至20.7%，三大业务板块毛利率均有所下降 [5] - 销售、一般及管理费用增长24%至1.046亿美元，但占销售额比例下降，增长主要来自数据中心板块支持增长的费用及分拆相关成本 [6] - 营业利润增长33%至9,780万美元，受销量增长带来的毛利润提升推动，部分被支持增长及分拆准备的费用增加所抵消 [7] - 当季记录300万美元重组费用（主要为裁员遣散费和设备转移成本），以及1,410万美元Performance Technologies分拆相关成本 [7] - 调整后EBITDA为1.362亿美元，同比增加3,240万美元，增幅31% [7] - 每股收益0.56美元，上年同期0.83美元，下降0.27美元或33%，主要由于法律实体重组带来的所得税费用增加 [8] - 调整后每股收益1.35美元，上年同期1.06美元，增长0.29美元或27% [8] - 净利润3,030万美元，同比减少1,450万美元或32%，其中包括为分拆Performance Technologies进行法律实体重组产生的2,950万美元所得税费用 [10] 数据中心板块 - 板块销售额4.397亿美元，上年同期2.25亿美元，增长95%，主要受北美超大规模客户销售增长推动 [11] - 板块毛利率19.7%，同比下降470个基点，主要由于材料、零部件和关税成本上升 [11] - 销售、一般及管理费用占销售额比例下降，因收入大幅增长 [11] - 板块营业利润6,120万美元，同比增长70%；调整后EBITDA为6,760万美元，同比增长66% [11] - 板块调整后EBITDA利润率为15.4%，上年同期为18.1% [38] - 上半年板块销售额7.883亿美元，上年同期4.087亿美元；有机销售增长93% [31][40] 商用HVAC板块 - 板块销售额2.855亿美元，上年同期2.329亿美元，增长23%，主要受盘管、涂层及供暖通风产品销售增长推动 [11] - 板块毛利率23.1%，同比下降140个基点，主要由于不利的销售组合及材料和关税成本上升 [11] - 板块营业利润3,430万美元，同比增长30%；调整后EBITDA为4,300万美元，同比增长22% [11] - 板块调整后EBITDA利润率为15.1%，与上年同期持平 [38] - 上半年板块销售额5.471亿美元，上年同期4.471亿美元；有机销售增长12% [31][40] Performance Technologies板块 - 板块销售额2.877亿美元，上年同期2.863亿美元，增长不足1%，发电和商用车客户销售增长被汽车和非公路客户销售下降大部分抵消 [11] - 板块毛利率18.6%，同比下降30个基点，主要由于材料和关税成本上升 [11] - 板块营业利润3,210万美元，同比增长8%；调整后EBITDA为4,090万美元，同比下降3% [11] - 板块调整后EBITDA利润率为14.2%，上年同期为14.7% [38] - 上半年板块销售额5.655亿美元，上年同期5.718亿美元；有机销售下降2% [31][40] 资产负债表与流动性 - 经营活动现金净流出5,710万美元，同比减少8,620万美元；自由现金流为流出1.456亿美元，同比减少1.153亿美元，主要由于数据中心板块产能扩张的资本支出增加及支持数据中心冷却产品需求增长的营运资金（含存货）增加 [12] - 上半年重组、处置成本及其他项目现金支付合计2,770万美元 [12] - 截至2026年9月30日，总债务7.243亿美元，现金及现金等价物1.506亿美元，净债务5.737亿美元，较2026财年末增加2.109亿美元，主要由于营运资金增加及股权激励计划相关的股票回购 [13] - 存货从2026年3月31日的5.061亿美元增至6.975亿美元；长期债务从3.849亿美元增至6.774亿美元 [28] - 上半年资本支出8,850万美元，上年同期5,940万美元；债务净增加2.876亿美元 [29] 全年指引 - 预计持续经营业务收入同比增长50%至55%（两个期间均剔除Performance Technologies） [14] - 预计全年净销售额31亿至32亿美元 [15] - 预计全年调整后EBITDA为4.7亿至5亿美元，同比增长超过50%（两个期间均剔除Performance Technologies） [14] - 指引包含以下估计：利息费用约2,600万至3,000万美元；所得税费用约9,500万至1.05亿美元；折旧摊销费用约5,600万至6,100万美元 [25] - 与Gentherm的Reverse Morris Trust交易相关，预计2027财年下半年将产生约2,000万至2,500万美元额外成本，主要用于交易顾问、法律、会计、税务及其他专业服务 [25] - 公司计划于2026年11月18日分析师与投资者日公布中长期收入和盈利目标 [14]