文章核心观点 - 全球最大另类资产管理公司黑石集团与经纪商怡安集团合作设立劳合社辛迪加Cortina，进一步深入保险行业 [1] - 该辛迪加将为再保险合同提供资本支持，承保由怡安安排的合同 [1] - 对于覆盖保险公司财产组合的合同，一旦 catastrophe 损失超过约定阈值，Cortina将承担3%的份额；对于怡安促成的所有其他符合条件的再保险交易，Cortina将承担5%的份额 [1] - 保险集团QBE将负责该辛迪加的承保和治理 [2] - 黑石总裁兼首席运营官Jon Gray表示，该合作将拓宽再保险市场可用的资本池，扩大承保能力并增强跨市场周期的韧性 [2] 行业趋势 - 人寿保险长期以来一直是黑石等另类资产管理公司的猎场，但它们现在正日益进军财产险和意外险领域 [3] - 另类资产管理公司被该行业吸引，因为收益和损失往往与更广泛的金融市场不相关 [3] - 保险公司通过收取的保费多于赔付金额以及投资保费来获利 [3] - 据怡安数据，财产险和意外险保险公司及再保险公司在经历多年价格上涨后，2025年平均股本回报率达到17%，尽管全球商业保险费率近几个季度有所下降 [4] 竞争格局与历史布局 - 去年，安联集团和橡树资本管理公司在劳合社设立了再保险辛迪加，劳合社是全球最大的商业和专业风险中心 [6] - 黑石已经支持一家劳合社再保险辛迪加，该辛迪加承担美国国际集团的部分风险 [6] - 2025年，黑石表示还将支持一家新的劳合社辛迪加，该辛迪加将由总部位于百慕大的保险承保商The Fidelis Partnership运营 [6] 高管观点与运营计划 - 怡安首席执行官Greg Case表示，随着风险规模和复杂性增长，客户正在寻找考虑所有可用资本形式的有效风险转移解决方案 [8] - Cortina计划自1月1日起开始承保，但需获得劳合社最终批准 [8]